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中国平安AH套利指南
(2018-05-08 08:18:37)
原先我说过：如果你的假设是正确的，你掌握的事实是正确的，你的推论是正确的，那么经过许多次的交
易后，你将最终是正确的。今天看巴菲特在1961年的股东信，发现他也这么说。其实这并非出于巧合或者我的聪明，而出于一个简单的，有如，1+1必然等于2的结果。
所有人都知道，但很多人等不及【多次的交易】”。策略总是对的，结果【长期】来说就是好的。
（一）50-50
巴菲特早期的信中，总是连篇累牍的讨论【套利】的事情。原因我提到过了，这是大时间尺度下，长期复利的坚实基础。市场总是波澜壮阔或者惊涛骇浪，但无风险套利却可以和股价的关系无关。
如果在股市上我们赚到一份百分10的钱，再通过股市赚到百分5，年复利从10到15这是一个飞跃。很难。
但如果股市上我们赚百分10，通过套利再赚百分10，其实有些时候就不难。
如果我投资的回报是年20，那么，摇新套利如果能每年回报百分10，我就是花一半的时间去思考这个问题都不为过。因为它没有短期波动的风险，没有流动性的问题。而且，回报居然还和我千难万苦的股市回报差不多。
百分50的回报来源于股市，百分50的回报来源于套利。这种组合，估计巴菲特看到都会流口水。
有些人说巴菲特早期的套利不可学，但他的思路却是长期投资完美的思路。
（二）中国平安AH套利指南
关于中国平安的套利已经提过很多年，但太多时候，我们总是高估了股价能带来的回报，而严重低估了换股带来的收益。过去5年，平安至少出现过7-8次百分10套利的机会。这意味着，严格遵守纪律换股，平均每年的回报也高达百分15。而百分15的投资年回报，是绝大多数聪明人做不到的。
【1】如果想长期持有中国平安，那么，持有A股还是H股，是一样的。同股同权
【2】去年有很长一阵，中国平安A股比H股贵百分10，这时，可以把平安A
卖出买入H。最近这一段，再卖出H买入A。一个来回，股票就增加百分10。
【3】最近5年，每年至少有一次这样的机会，有些年份还有2-3次。未来会不会有，大概率还是会有。因为两地市场的投资者，情绪高峰低谷不太一致。
【4】A换H，比较简单。但H换A，比较麻烦，因为卖出H股要两天后资金才会到账。我的办法有两种：一种是自己拿一笔资金，买平安A同时卖出平安H股。H股资金到账后钱还给那笔资金；再一种是百分10-20的卖，这样就能平滑。由于有10个点的价差，因此，有些时候差一两个点也不太在意。
【5】目前制度，平安A比H股值钱一点，A可以摇新，H不行分红H扣税也较多。怎么换，可以随意。如果你觉得5个点也不错，也可以价差5个点的时候就可以换。5个点的差价波动出现概率会更高。
【6】只要股份不换丢，每年多赚百分10的股份，或者多赚百分5-15的股份，都是不错的。
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