加载中…确定你投资的上升趋势线
(2018-03-24 16:21:40) 1、银行理财，每年回报4-5（确定性）
2、陆金所、债券，理财，每年回报5-6（确定性）
3、GDP增长（未来5年6-6.5）
4、股市回报10（GDP＋CPI）
5、自己选择的股票15（？）
选择投资股票，看中的是自己股票未来每年有百分15的回报，大大高于指数投资---每年百分10，更高于其他。
（二）三种投资类型
1、稳健：股债64比，股票占投资资产百分60，债券百分40。这样，每年的回报，0.6*15＋0.4*5.5，大约11左右。加上摇新，那么，总资金回报还是有15。
2、激进：百分百股票
3、高风险高盈利：加杠杆
后两种不讨论。长期投资者，稳健为主。此外，如果股票大幅下跌，第一种投资者，稳健型投资者，可以将自己投资股市的比重，增加到百分80。
（三）继续谈新华保险
新华保险的价值线：未来3-5年，内含价值每年增长（15-20）。这意味着，在1倍内含价值买入，每年可以获得15-20的回报，当然，前提，是内含价值真实可靠。
今天看了招商证券的预期，和我原先算的一样，他们的假设中，新业务价值增长百分10的基础， 18 年新华保险就能 获得EV 增长
20% 左右 。具体如下：仅考虑新业务价值 、 内含价值预期回报 ， 不考虑营运偏差 、 投资偏差 、 新业务价值分散效应 。
关于内含价值预期回报，作为有效业务价值的自然释放，相对稳定，因此假设增速贡献保持 17 年的 10 个百分点不变；关于新业务价值，贡献
9 个百分点增速（121*1.1/1535），计 因此我们预计 18 年新华 EV 增长约
19%。
招商证券还提到新华的内含价值的真实可靠性：
2） 公司并未计算新业务价值分散效应对内含价值的影响，而平安新业务价值分散效应贡献了 3 个百分点的 EV
增速。（这点我没注意到，简单说，新华在假设上更加保守）
过去数年，新华保险内含价值始终保持高速增长（我投资新华保险的逻辑：行业太好，顺水坐船）
关于每股盈利，这点可以继续高期望： 预计 2018 年准备金释放增加新华税前净利润 45 亿，考虑到25% 的税率 ，司
有望增加公司 33 亿归母净利润 ，利润弹性高达 61%。
（四）股价和价值的背离
既然巴菲特原先的投资方法，有4毛买1元的说法，就说明很多股票，跌到价值4成总不算是一个低概率。
既然有些年份，有些股票会有巨大的回报，就说明市场极度低估的股票总是很多。但极度低估的形成，说明有些股票会被错杀乘以2，乘以3，乘以4.。。。。。。
纸牌屋的制作公司，Netflix，当年从邮寄DVD向流媒体转型，股价持续暴跌。但过去5年，涨了10倍。同时也是美国过去10年涨幅最大的股票之一。
所以，股价跌到基本面以下很多，是市场的常态。
但核心只有一个，就是你对公司的内在上升线，不能看错了。
（五）保险和银行最大的不同
值得再次一提的是，保险公司的投资资产，风险非常低。一个简单的数据对比就可以知道：
保险公司的投资，长期投资假设是5
而银行极低风险的房贷利率，都不只5个点。
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