1、开门红产品主要是理财产品，理财产品利润率较低。

值得关注的是，作为开门红产品销售不畅，是否会对全年保险的销售节奏会有影响；是否会对代理人的留存会有影响。同时是否会对保障性产品销售的预期也会有影响。

新华保险16-17年的保单大减，新业务价值率大增，所以，新业务价值依然强劲增长。

2、根据安信的测算：假设新业务价值增速由正增长20%变成负增长20%，上市险企内含价值增速下降在4个百分点以内。也就是说，原先预期的内含价值20个点的增长可能会变成16个点。但如果股市超预期（比如上证涨幅达到百分10-20，那么内含价值的增长还是会有20个点）

保监会的管理目标，是推动保险健康发展。其中的一个指标，是让保费稳步增加。开门红政策，大险企压力大，非上市险企压力倍增。因此，怎么推动，是保监会的事情。

最近的两个政策，海通都有点评，可以参考：

1、保监会针对“人身险保单贴现业务”试点征求意见，新规将赋予保险消费者转让“保单受益权”的权利，极大地提高了保单的流动性，能够更好地吸引消费者并促进保单的销售。退保类似于一级市场赎回，保单贴现类似于二级市场转让，前者对于保险公司造成负面冲击，而后者不会产生任何影响。新规预计能够显著降低退保率，从而提升保险公司的内含价值与利润

2、保监会发布新规，禁止股权投资计划的“明股实债”、通道业务与嵌套投资，并鼓励其服务国家重大发展战略。股权投资计划占全行业险资运用余额的比例预计仅约为2%，占上市保险公司投资资产的比例预计约1%，因此新规对于整体投资收益率的影响微乎其微。另外投资计划本就以服务国家重大发展战略为主，通道与嵌套的情况较少，因此受到新规的限制也较小。“防风险去杠杆”的强监管对于上市保险公司的影响最小，反而有利于资产端的收益提升、负债端的保障转型以及行业集中度的扩大。

投资需要定见，不跟市场波动走。

这个定见，就是知道一家公司的合理估值在哪里？

是知道各种消息对一家公司的影响有多大？

简单说，保持关注，获取和投资标的相关的信息，这只是第一步

思考，整理是第二步

最终能生成自己的定见，就可以无论什么样的外部环境，保持内心的宁静