加载中…平安寿险的真实利润
(2017-12-16 09:08:40) （一）
投资保险，有人喜欢看每股盈利增长。市场也喜欢看。
18年，估计这些人会很开心。
一方面，市场资金价格高
根据配置推算，资金收益率将达到5.5以上
另一方面，准备金从计提到释放，
每股盈利自然会增长30-50
（二）
但投资保险股，我喜欢排除利息、股市的扰动
纯粹只看其内在的盈利
看保险公司的保单，每年会自动释放的利润
时间一走进2016年，平安寿险，就释放出382亿的利润
（三）
扣除税收等因素（325 亿），新保单16年真实提供了1000亿的利润
（四）
新增保费远高于382亿的利润释放，当年新保单留存了600亿的剩余边际
1299新增-325（税等）-382（释放）
（五）
保险规则的谨慎，使得1000亿的利润，没那么快释放出来
但总有一年，保险的新增的利润，会等于释放的利润
因为保险公司不可能永无止境的增长。
（六）
不考虑保单利润的滞后性
平安寿险16年的真实盈利
是1000亿
（七）
17年，平安寿险的真实利润将达到1300亿
假设未来5年每年百分15的速度增长（新业务价值增速）
那么，5年后，平安寿险的真实利润将达到2600亿
（八）
仅仅平安寿险，盈利就未必比工行低
而且5年之后，平安寿险的增速还比工行高
那么，仅仅平安寿险，市值就不一定比工行更低
更别说平安整个集团了
所以，平安市值超越工行
只是一个阶段性的目标罢了
喜欢
0
赠金笔
后一篇：亚马逊的故事告诉我们的