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股市暴跌对平安影响大吗？
(2015-08-26 10:22:46)
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股票 |
（一）股市暴跌险资损失严重吗？
根据公开信息，7月份，险资账面余额减少了1600亿。考虑到维稳的原因无法退出甚至要追求投资，考虑到股票的分红，我们假设险资账面上少了1800亿左右。8月份，损失继续增加，估计账面损失达到3000亿左右。大概占股市投资的百分20-30，占总投资的3-4个点左右。
具体以平安来看，6月份账面上超过250亿的浮赢，目前估计有200亿的浮亏。因此，股市大跌对险资短期的投资损害极为严重。
（二）平安今年在股市获利
根据群益证券的研报，平安在二季度单季度投资收益（含公允变动）508
亿元，也就是说，股市跌破3000点，二季度平安赚的钱就消失了。但值得注意的是，一季度，平安还有不少的获利。
（三）稳健的风格是根本原因
群益证券认为，平安在持仓市值增长的背景下权益类占比也并
未大幅增加，显示了公司稳健的投资风格。（新华大幅增加了6.6个点，中国太平也比较稳健，增幅小）
此外，股市持续大跌后，蓝筹的估值已经到了历史的低位，未来风险已小，地雷已经拆除。
（四）目前的估值意味着什么
15年，由于稳健的投资，平安内含价值增长百分20没有问题。
目前的股价，相当于15年平安业绩的0.85EV左右。
假设未来5-10年，平安内含价值保持15的增速，那么，目前的价格长期持有，年收益将达到18左右。
而如果价值快速回归，保守按照2ev的估值，平安的价格将达到60元。60元的买入者，长期收益也会有7以上。
（五）A股的平安股价大幅低于H股
到昨天，A股的平安股价低于H股百分15。为两市折价最高的股票。
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