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中国平安明显被错杀
(2015-08-03 07:44:13)
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股票 |
平安的合理估值不应该低于2ev，其原因在于其未来十年的ev平均增速在15以上（跨越牛熊）。这个假设有几个基础：1、中国目前的保险业还在中高速发展周期，和其它国家地区比，保险的深度和密度都还远远落后。2、平安在保险销售的四大渠道都优势显著，竞争力极强：个险销售、银保销售（有自己的银行）、电销、网销。由于渠道把控能力极强，平安有能力通过市场垄断优势回避价格战。3、目前保险公司的投资已经大幅放开，同样的利率情况下，目前的长期投资收益高于过去1个点。
4毛买1元是投资的理想，但这种投资需要的是运气。如果有一篮子股票有希望4毛买1元的机会，那么，等等也是无妨的。
此外，目前的估值隐含了大熊市的预期，这种预期，目前来说并不合理。这个市场，不能简单用过去的市场来简单判断，毕竟已经被大幅扭曲了。除了国家资金，还有券商的资金以及其他机构的资金被市场深度卷入，或者说被绑架了。因此，大牛市未必有，但大熊市的预期未免看轻了市场引导资金的智慧和能量。
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