时间，可以看清历史的发展；也可以透过迷雾去思考未来。

有些人因为牛市买了平安，这部分人没必要看我这个贴的讨论，我的讨论是基于长期投资的研究基础上；有些人因为平安涨了卖出平安，这部分人也没有看我的讨论，他们的投资不是建立企业研究的基础上，而是建立在一篮子买入低估值（低pe或者低pb）的逻辑上。

平安是一家非常有眼光，也非常有耐心的企业。过去十年，平安的主要两个竞争对手是太保和人寿，我们看看它是如何通过战略、战术怎样超越他们的。

1、期缴是一家保险公司成熟的标志。平安长期以来坚持期缴的战略，10年过去，将太保抛在身后。

2、高价值的个险渠道高速发展。10年过去，平安已然颠覆人寿霸主地位。（目前人寿的新业务价值略高于平安，主要是其低价值的银保量非常大。高价值的个险已输平安）



健康人海的标志，其中之一，就是看人员的效率。

3、平安超一流的战术能力

在战略上平安发展期缴，发展个险。但有些时候，平安也不介意做银保和趸交。2009年2月,国寿和太保寿险分别以史上罕见的低增长和负增长交卷时,平安寿险则继当年1月份同比23%的增长后曝出惊人的近7成(69.78%)增幅,正式奏响了它反攻市场的号角。但在当时,平安赖以驱动保费暴增的两大引擎却令行业惊诧。一个是,太保和国寿所撤退的银保渠道趸缴万能险,恰恰是平安2009年以来业绩翻番的领域；另一个是,其个人营销渠道所大卖的分红保险“富贵人生”,恰恰是一款标准的短期期缴产品,缴费期仅3、5年。而到了2010年，平安再次出乎市场预料，银保已经不再是其猛冲业绩规模的排头兵，同期增长仅5.1％；平安转换发力个险：平安人寿2010年1-2月保费收入超过40亿元，同比增长高达75％，而同期中国人寿仅收进26.8亿元，同比增长不过13.8％。一个季度后，人寿市场份额下降7个点。

4、平安四大渠道齐备，未来十年高增无忧

1、个险：人均月保费遥遥领先，代理人持续增长，11年45万，目前已经达到60万。目前平安已经占据多个超大城市，百分50以上的市场份额。

2、银行，控股了深发展。银保平安尚未发力。
3、电销，行业绝对的第一，大幅领先对手。目前平安电销的新业务价值已经超过银保渠道。
4、网络销售。双12平安的双尊预售，线上线下同时发力，1天预售111亿。

5、十年后，平安的新业务价值翻四倍

明年平安新业务价值15以上几乎已成定局。未来十年，假设平安每年新业务价值增长百分15，那么，十年后，平安的新业务价值将达到每年800亿。这个假设的基本逻辑有二：【保险具有广阔的市场空间，平安保险业绝对的霸主地位】。

6、价格的实现

无需牛市，单看价值和价格的关系：

根据对全世界保险行业的统计，盈利对市值成长影响最大，净利润与市值的相关系数高达84%、净资产与市值的相关系数为72.4%。因此，根本不用担心平安涨不上去，新业务价值高增长----利润高增长----净资产高增长----价格剧烈的向上冲击。无论从新业务价值，利润，还是净资产，任何一个环节作为冲击点，价格的重心都会飙到很高的位置。

附：

作为保险黄埔军校的平安，非常重视人才的培养，06年花了4.6亿建立的学院