中国水泥产量已占到全球60%左右，产能有多过剩可见一斑。那海螺的未来投资逻辑在哪里呢？

1、中国城市化进程还未结束。

2、更主要的，海螺的市场占有率还非常低。

以上表格来源于天地侠影的博客。http://blog.sina.com.cn/s/blog_55afa4bb01016ess.html

此外，目前海螺水泥的估值不高，这是最核心的买入理由之一。

高盛高华：尽管 2013 年全国水泥均价同比下滑 3%，达到 2008 年以来的最低点，但由于煤价下跌 16%而且水泥销量上升，我们预计 2013 年将是继 2011 年之后国内水泥龙头企业盈利达到第二高位的一年。我们预计强劲的盈利增长势头将很好地保持到2015 年.

新增产能增速见顶、国内治污措施推动边际产能加速关停、需求持续稳健以及煤价下降都应有助于推动 2014 年利润率进一步扩张。我们预计 2014 和 2015 年中国水泥行业总产能均增长 1%左右，但需求将分别增长 6%/5%，令产能利用率上升。我们预测 2014 年水泥价格将同比上涨 3%，煤价将同比下降 6%。因此，我们预计海螺水泥和中国建材的盈利将于 2014 年创新高.

在季节性疲弱的冬季期间，水泥价格较过去更为稳健，表明环境治理带来的减产和关停已开始对供应构成压力。当前较低的库存还表明：1) 价格的季节性疲弱可能较通常情况更为缓和；2) 水泥价格将在春节后更为强劲地反弹。