（一）

分散还是集中，这是投资最初的问题。这个问题，决定了投资是否含有一定的投机成分。对我来说，收益是第二位的，而安全是第一位的。任何公司，理论上来说，都有一定的不确定性。而看好而集中，只是相对的集中罢了。极度看好平安，所以，平安最终的配置会在百分40左右。昨天早上卖了百分10的平安买招行，明年，会把百分50配置到非金融股上。

（二）

这一年来，最大的体会是，大多人的投资，都不是寻找盲点，而是故意回避公司的问题。12年，谈白酒的不谈三公消费；这些年，谈银行的不谈隐形坏账，谈保险的不谈保险的信用破产，都是选择性的失明。

我们估值的开始，就是360度看公司，对公司进行swot之类的分析。只有青涩的初恋，才会眼里只有优点；而大多婚姻，更多是一种权衡，欣赏对方的优点，而对方的缺点可以容忍。

（三）

人只有忙碌起来，不卷入股市的起起落落的情节，看股市才是快乐的。关心则乱，大多人把钱投入进去，就成了股市图中的猪脚，里面有泪有笑，有悲喜剧非常市民化。浪费时间的方式还有一种，就是看各类网络博文，呵呵，包括我写的。大多人都是行业的门外汉，但谈起某个企业头头是道，现实中，这是很扯蛋的事情。所以，如果有时间，我更乐意看研报。研报的结论我一般不看，毕竟天下没有免费的午餐。我看的，就是数据，表格，有些时候还可以看看写研报的人的思维框架或者逻辑什么的。总之，看研报是网络上我认为最靠谱的一件事情。

（四）

牛熊之心渐渐淡了，在13年的岁末。断断续续投资了股市近20年，明年的愿望是心中波澜再少些，能够在股市外的空间有更多的存在感。