加了两张平安福的图。可以帮助理解这个产品。

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平安三季报的净资产增长，券商普遍认为略超预期。而同比来看，秒杀人寿：5.1》2.4。今年以来，拨回分红，平安的净资产增长已经达到15.23%。而这个盈利状态，是在年化投资收益5.09%的假设下获得的。换句话说，平安未来roe20很容易达到。

有些人认为保险公司的盈利全靠牛市，这种人一旦看到，直接拉黑，太过外行。今年股市和债市都不是理想。但保险公司的投资收益，还能保持在5左右。

平安最让人期待的是新品：平安福。几乎所有的券商都开始对这个产品有很好的预期：

国信认为：平安福有望继续提升个险市场份额，拉开与竞争对手的差距；该产品将发挥平安的区域优势和代理人队伍管理优势；此外，这款产品有望提升人均产能，帮助代理人留存。

广发认为：​是第一个将预定利率直接提到4%的产品，有宣传优势和价格优势，在短期内会对平安的寿险销售带来巨大的利好。

国金认为：战术高超，从定价利率放开后新产品“平安福保障计划”可见一斑，拳头个险渠道率先推出4%定价的终身寿险产品组合，并通过调整附加费用率等方法缓解费率和新业务价值不利影响，秒杀同业，营销效果极佳，市场领导者气质凸显。

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既然选择了关注价值这条艰难的路，就把一路当做风景而非艰辛。就更多的从业绩中获得基本的判断。从三季报到年报，要近半年的时间，未来半年，会少关注了。