加载中…还原去年保险公司的净资产增速
(2013-04-19 10:36:03) 以下来自中信建投的研报
（一）减值提升净资产
虽然2012年中国人寿净资产增速是15.3%，但是当年资产减值损失对净资产的贡献有1.1元/每股，如果扣除资产减值影响，中国人寿2012年净资产增速是负数，新华保险亦然。中国平安扣除资产减值影响，净资产增速为14.3%。
中信建投在雪球中的访谈中解释：
减值相对于把利润的钱先贴补资本公积，所以减值提的多，净资产增长就快，呵呵，不知道你能不能明白过来，这能解释为啥去年保险公司亏的裤衩都没了，反而净资产增速都是10%以上
（二）其它有价值的访谈内容：
国内主要卖分红险，利差70%都分给客户。友邦保费前5名只有1款分红险，标准保费前5名没有分红险，只有重疾和意外险，还要年金。所以友邦产品都是保障性产品，确实是回归保障。友邦去年大陆地区新业务价值增速达达到惊人的22%。中国公司做不到，中国人寿向中央交待只能是市场份额，给中央领导讲内含价值，你认为他们能听懂吗
邵阳的马甲：
请问内含价值报告保险公司能操纵的范围有多大？
这个不大，估计5%左右。我以前在价值评估处专门做这个，每年参数不能波动太大，精算也有精算审计。操作范围主要是投资收益率和费用率。费用率影响不是很剧烈
因为巴菲特本人不了解寿险，他个人倾向于久期短的产险业务，寿险风险跨度太长
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实际上就是通过资管运作，国内也是如此运作的。目前国内对投资的放松也很大，只是国内资管公司还不敢大胆去做
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美国保险公司自身风控意识很强，各个州对保险资金运用管理也不同，但是美国保险公司股票配置很低，像纽约人寿，股票不到5%。巴菲特这么多年一直做保险平台，但是其收益率是按照roe计算的，如果看总资产收益率，就没有那么神话。美国保险公司主要投资债券和指数，巴菲特投资也是在监管范围之内。
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