从业务结构上来看，平安证券在业内的发展模式本就具有“非典型”性。与传统“靠天吃饭”券商倚重经纪业务所不同的是，平安证券一路发展以来，都是依靠投资银行、固定收益等无需过多资本金投入的中间业务取胜。

在过去一年中，在业界一直享有“投行冠军”美誉的平安证券于巅峰处经历了不少波折。但其2012年上半年的业绩情况不算太糟糕，外界所普遍预期的阵痛期并未到来。公司上半年净利润是6.64亿元，较去年同期下降7%，而行业的净利润同比下滑幅度则是13%。

平安证券发行家数和筹资额仍在市场中保持前列，2012年以来至9月18日，平安证券投行总承销14个IPO项目，与中信证券并列第二位，仅次于国信证券的22个。固定收益业务的承销家数和承销规模都位居行业前三名，包括新推出的中小企业私募债，第一批全市场18家中平安就占了4席。

投行：

2011年，如市场所知，平安证券前任总经理薛荣年离职，20位保代随同他投靠华林证券。平安证券投行部门一时间承受巨大的人事、项目流失的压力。现在投行员工已经达到300人左右，恢复和增长的速度非常快，每个月内部新立项的项目数量甚至超过了最高峰的时候。

研究团队：

 平安证券白酒研究团队的分析师文献、汤玮亮对贵州茅台、酒鬼酒、洋河股份、水井坊、古井贡酒、山西汾酒等众多白酒股的跟踪一直较为紧密，为平安证券白酒研究团队获得“中国最佳券商行业研究团队”奖项领奖。

资管：
今年以来，平安证券资产管理的规模增长迅速。在整个资产管理行业低迷的时期，平安证券资管2012年三季度末的规模相比去年底增长了3倍以上。获得“2012年中国证券公司最佳创新财富管理部门”的奖项。

附：

投行

2012年以来至9月18日，平安证券投行总承销14个IPO项目，与中信证券并列第二位，仅次于国信证券的22个。今年5月份，平安证券召集了十余人，组建“综合开拓部”，“这个新团队将跟平安集团的各个大机构对接，帮助投行寻找IPO线索、目标，以省去前面繁琐的承揽工作。”其所对接的“平安集团的各个大机构”主要是指平安产险、平安养老险等。这些机构手上有很多潜在IPO客户。“现在，这个团队可以活跃在各个区域、集团各个机构。全国那么多网点，我们投行的人在各地讲课，讲完了可能拿到潜在IPO Target的线索，有Target就可以做筛选，一层筛选、二层筛选，差不多的时候就可以立项。这样就有项目了。”

证券公司产品线正在变丰富，包括固定收益、资管等等，产品线更像个生产线。平安证券未来将以客户为中心，组合产品。从横向角度而言，平安投行将从以IPO业务为主，发展到IPO、再融资、财务顾问服务三驾马车的盈利模式，打造综拓、客户续期服务和股票销售三大差异化优势，逐步使各项业务更加均衡发展；从纵向而言，平安证除了获取承销费用，更看重由此带来的优质客户和优质资产，未来通过平安证券和集团的其他产品线覆盖客户，从而取得更多的盈利。

限制：

而在被称为“证券行业创新年”的2012年，监管部门对于券商创新推动力度空前之下，平安证券除了在固定收益业务上具有传统的先发优势外，在其他券商大力发展的融资融券等创新业务上略显乏力。

　　“从中长期看，资本金会是平安证券存在的一个问题，也会进一步加以解决。”杨宇翔指出，过去这么多年，从证券行业角度而言是有过度资本化的现象，但是这个情况正在发生逐步变化，券商持续创新，意味着资本会是证券公司竞争中越来越关键的要素。

　　在平安集团框架内，全资子公司平安证券的资本金补充，几乎全部依赖集团投入。在其他券商纷纷充实资本金以寻求更广阔发展时，平安证券数年来的资本金始终原地踏步，使其在营业网点布局、自营业务、创新业务发展等方面受到硬性限制。

　　中国证券业协会数据显示，截止到2011年末，平安证券的净资本仅为47亿元，而在当年净资本超百亿的券商已达到11家之多。

　　无法回避的一个事实是，平安证券所贡献的收入和利润在集团报表中仍显得微不足道，在平安集团“保险、银行、投资”三大业务中，其所占比重不足10%。

　　一位接近平安集团的人士透露，对于平安证券此前对集团品牌带来的一些负面影响，决策层十分不满，不太愿意以集团出资方式对平安证券的资本金进行补充，将平安证券分拆上市单独融资，或索性将该证券牌照舍弃都在考虑之中，前者的可能性更大一些。