一位总部位于上海的银行分析师以16％的贷款计划增速做了一个粗略计算，目前招行每发放1000万元的贷款，扣除拨备和经营成本后的净利润在20万元左右。而以一半贷款风险权重为100％、另一半为50％测算，这1000万元贷款所消耗的资本金约为70万元。

一、招行的核心资本充足率一直是个问题

二、10年的融资，像水掉进沙中

2010年招行在1季度通过A+H配股募集资金，有效地补充了资本金。但是由于加权风险资产在2季度的快速增长，至2季度末招行核心资本充足率和资本充足率分别为8.64%和10.92%。加权风险资产较年初增加16.21%，快于贷款增速。个人贷款中非按揭贷款占比的提升是导致加权风险资产系数提高、加权风险资产快速增长的主要原因。上半年公司非按揭类个人贷款余额1431.7亿元，较年初增长32.30%，在个贷中的占比由28.35%上升至32.07%。

招行配股的钱一到手马上消耗掉，拉升盈利。消耗的速度之快，几乎融资完一个季度后马上就难以避免2次融资了。

三、资本新规和融资延期

招行作为非系统性重要银行的核心资本充足率要求是8.5%，虽然其资本的达标时间迟至2016 年。即使如此，这一块需求仍然客观存在且随着时间的推移而加大。

融资延期意味着招行未来一年要被动节约资本了。

四、永隆并购后遗症

还原一下，回到招行收购永隆后。由于市场的机遇，所有的银行都在疯狂扩张和抢钱。而招行却在永隆收购的同时遇到息差缩小的新问题，当然还有一些新问题，比如招行的中间业务变得不那么突出了，所有的银行都在卖基金，所有的银行都在复制招行的模式，都在抢高端客户。。。
但如果减去永隆，招行的处境就不会那么尴尬。永隆耗尽了招行的资源还在利率的顶峰借了高息债，在09年各银行突飞猛进的时候招行却只能干瞪双眼。
同时招行又对规模扩张的好处非常清楚。所以也就先将节约资本的问题放一放，毕竟09-11的暴利期可遇不可求。因此，不能说招行的行为是错误的，甚至是正确的。只是隐患依旧是隐患。
核心资本的困境实际上是收购永隆借的那笔巨资的问题。因此，不是招行不优秀，而是招行在永隆中泥足深陷；不是招行不想改变，而是任何的改变相对于那笔巨资都显得力有不逮。

附：