市场高度聚焦的13项保险新政中，债券投资办法、股权及不动产投资、资产配置办法、委托投资办法4项近期将上保监会主席办公会议进行讨论，有望成为第一批推出的政策。

一、投资范围相似，社保高出保险4个点的投资收益，根源是什么？

从数据上来看，中国保险业从2001 年-2011 的平均投资收益率为4.77%，而同期社保基金的平均投资收益
率为8.4%。社保基金与保险公司的资金性质类似，投资范围相近，诚然社保基金有一些政府背景的特殊优势，但两者之间的差距并不应该那么显著。

过去11年间保险行业与社保基金的投资收益率，发现社保基金的投资收益率远远高出保险行业的投资收益率。
保险行业的收益率与社保基金的收益率相差如此之大，其背后一个重要原因是社保基金采取了市场化的委托投资方式从而更好地调动了市场上的优质投资资源为自身服务，因此，我们认为委托投资模式的开启将使得保险行业的投资收益率提高一个台阶。

二、投资范围差异，固定收益中国比美国低2个点

《关于拓宽保险资产管理范围的通知》可能也会较快见效。该通知明确保险资金可以投资商业银行理财产品、集合信托计划，从收益率上来看，目前银行理财产品的收益率在大幅下降后仍处于4.5%左右，而集合信托计划长期的投资收益率都保持在8%以上。此次保监会并未给出保险资金在银行理财产品、集合信托计划、券商集合理
财产品等领域的投资额度。固定收益类产品范围的拓展对保险行业有着重要意义。美国寿险行业固定收益类
资产平均收益率约为6%，而以中国人寿为代表的中国寿险业仅为4%。

关于平安：

员工股减持预期”基本得到解决，相对其他保险股的估值折价有望消除