保险公司的估值要考虑到激烈的竞争程度，未来不能排除市场的蛋糕变大了，但一些保险公司的蛋糕持续变小的可能性。但与此同时，企业的利润是规模和利润的乘数，因此，如果市场规模下降的同时，利润率得以上升，也能达到一种平衡。

未来市场集中度将进一步下降

截至2011年底，保险行业总资产达到6.01万亿元，同比增长19.13%，增幅较上年略有回落。截至2010年末，中国的寿险密度为794元/人，寿险深度为2.67%，与世界平均水平8%相比处于中等以下国家行列，相对于发达国家1500元左右的寿险密度及12%的寿险深度有较大差距，中国保险业发展潜力和空间仍然十分广阔。

近年来随着新寿险公司的加入，人身保险市场的竞争程度日趋激烈，行业集中度持续下滑。，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华人寿、泰康人寿、人保寿险六大公司占据市场份额的81.33%。

保险公司集团化经营趋势明显增强

截至2011年末，国内共有10家保险集团，其中9家同时经营寿险和财险业务（除这9家保险集团之外，还有1家保险控股公司“天安保险”同时经营寿险和财险业务）。此外，有5家保险集团单独设立了养老、健康险子公司，有11家保险公司成立独立的资产管理公司进行专业化经营。

注：中国人寿旗下的不动产投资机构为国寿投资控股有限公司，平安保险旗下为深圳平安不动产有限公司。

注：中国人保集团于2012年4月25日转让了旗下的华闻控股和广联投资的股权。

保险业采用集团化经营的方式可以整合分散的金融资源，有效为客户提供全方位、多层次的金融服务。集团公司旗下的不同平台公司利用业务的合理交叉，进行产品的合理创新，可为保险业的发展拓展新的业务空间，提升其市场竞争力和抗风险能力，也符合金融混业经营的国际大趋势。但集团化综合经营使得保险公司面临着多个金融行业的风险，风险的传染性、复杂性和特殊性大大增加，集团人力储备、信息系统、防火墙机制、内部控制和风险管理技术水平能否及时跟上业务转型，对保险公司而言具有重要意义。如若无法满足这些要求，集团综合化经营不仅不能发挥各行业的协调整合经济效应，还将显著提高保险公司面临的各类风险及其关联性。

附：人身保险产品介绍

人身保险产品可分为普通险、分红险、投连险、万能险、养老险、人身意外伤害险、健康险等。