加载中…价值投资实战手册——五粮液、洋河股份、泸州老窖
(2022-03-21 15:26:04)| 分类： 书房 |
五粮液的缺陷
1、管理层涉嫌乱花钱，溢价收购；
2、关联公司较多，涉嫌利益输送；
3、职工多，吃大锅饭多；
4、公司行为和管理结构复杂；
5、
思考：
1、行业复苏的浪潮会夹带着差公司一同上涨；
2、行业的未来是否景气，是公司成长不可忽略的推动力；
3、行业排名前三的公司（最好选择第一的公司）是行业复苏后获利最大的公司；
洋河股份与泸州老窖
1、浓香的局限是时间，酱香的局限是空间；
2、泸州老窖的护城河—窖池；
3、白酒主要是高端看产能、中低端看营销；
4、泸州老窖主要推进高端酒，但是基酒不够，因此存在高端酒瓶装低端酒（一般人也喝不出来）；但这并不妨碍股价上涨及行业复苏带来的净利润增长；
5、洋河现阶段正在建窖池，来年出高端酒；
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