科创板终于面目清晰地站到了大家的面前，此前市场的各种“说法”和“想法”也得到了证实或者修正。尽管如今只是征求意见阶段，但其中笔者最关心的创新和门槛，既有意料之中的，也有意料之外的。

  意料中的，是创新步伐大，但显露出一些谨慎的折中。若将科创板中的发行制度、交易制度、退市制度等与现行A股相应的制度进行比较，大家不得不惊呼“步伐好大”，但其中谨慎之处也能感受得到。比如说注册制，对市场来说这是个全新的制度，但细究起来，科创板由上交所负责审核，证监会负责注册，或许只是审核下移一级、用市场化方式进行审核问询、发行标准相对放宽而已，节奏似乎依然可控，发行会否最终完全交给市场主体去执行和承担责任，需要实施起来才能见到真章。再比如IPO市场化询价发行，上市前5日不设涨跌幅限制，之后实行涨跌幅限制在20%，而T+1交易制度不改，这显然也并不算“大胆”，有些举措在A股市场也曾经实施过。如何在诚信和法治相对有缺陷的眼下市场中，摸索出一条符合A股更好的发展道路，毫无疑问，仍将任重而道远……

  意料之外的，一是退市制度不再拖泥带水，只要上市公司触发退市条件就直接退市，不设暂停上市等缓冲期；二是投资门槛不算太高，投资者最少资产要求只是50万元。在笔者看来，退市制度不完善，应是A股市场投机风气一直居高不下、价值投资理念总是反反复复的关键原因，严格退市对于投机者的震慑，无疑将是巨大的，希望将来科创板试验成功之后，还能反过来被主板市场借鉴。后者则让笔者有所担忧，一旦科创板中出现众多代表未来经济的好公司，而主板制度的改革仍“不思进取”，则现在存量资金的分流，仍将可能出现，这是眼下主板投资者决策时需要多加考虑的地方。

  当然，这是以眼下主板思维对科创板进行的思索，未来在科创板设立并逐步升级之后，或许这些都不会存在。只是资金逐利的本性，不管什么时候都难以改变，投资者操作理念的演变，将会是一个渐进的过程。笔者相信，随着“全新”的科创板的到来，当首发股票上市不再只有上涨一途（可能上市就破发）；当造假上市、财技粉饰、违规信披、内幕操纵等等受到严厉惩戒；当退市成为“脏乱差”的上市公司头上一把悬剑，投资者在买入股票之前的理性分析，就将成为一种不用“命令”的自觉行为，那时，我们常说的成熟市场，就会真正到来。