一则“证监会2019年主要工作将是推行做空机制”的谣言引发股市大幅震荡。在A股历史上，谣言引发市场涨跌并不稀奇，不过昨日谣言澄清前（10:30之前）那种放量直泄的跌法，还是引发笔者好奇。最近市场涨涨跌跌，“阵势”（上升通道）却始终保持得很好，这样的状态下，周二早盘这种给人以“落荒而逃”观感的走势，不免出乎市场意料。结合消息面和时间窗口，此举或许很有“深意”，值得思索一番。

  近日重要的消息，一是证监会换了“掌门人”，一是周一银保监会新闻发言人接受采访时表示“鼓励保险资金增持上市公司股票，拓宽专项产品投资范围，维护资本市场稳定”。

  换掌门人被市场解读为重大利好。笔者认为，就短期而言，这种心理层面上的“利好”是没有疑义的。但长期来看，却还需要观察新主席施政方向的变化，毕竟，不同的施政方向，意味着在资本市场的监管风格上可能会有些改变。从市场的表现看，基本给出了相对理性的判断。对于鼓励保险资金入市，本身并没有什么新意，但直接“鼓励增持上市公司股票”，则意义重大，因为这是实实在在地拓展市场长期资金来源的举措，只是“鼓励”的约束性不强，效果如何需要看市场对投资机会的挖掘。

  不管怎样，就短期而言，两则消息都属“利好”无疑。本周一的行情表现得不急不慢，跟沪指遇到半年线压力有关；而周二的谣言即刻让盘中出现恐慌性的杀跌，则可以归咎于“时间窗口”效应。狗年行情仅剩下最后几个交易日，既想拿个过节“红包”，又害怕冒太大风险，这就是这个时间窗口带给我们的矛盾心态。这种心态导致的就是“见风就是雨”的操作方式，一有风吹草动，追涨杀跌极易形成。

  其实，今年春节前的行情已算是按照我们设想中的最强姿态在行进，成交量也没有预期中那么低迷，之前预测中的“春季攻势”也越来越呈现出清晰的轮廓。这时候对各种“利空”消息的判断，需要更胆大心细，而不是人云亦云，操作失误，徒增后悔。

  通过这样的梳理，可以认为，周二大市的大幅震荡，对后市行情的展开反而更为有利。沪指屯兵于半年线之前，多方借着谣言欲上反下，成就一次强力洗盘；而监管层的及时澄清，显示了对行情呵护的意愿。所以，从价量时空来说，目前看空的风险，应该比看多的风险更大。