沪指五连阳之后，再度逼近3300点这一重要关口，周四收出一根缩量阴线，市场多数投资者再度对行情走向感到迷茫。按照本栏近期强调的行情思路，沪指要突破这个关口，很需要政策上的助力。由于这个“助力”迟迟没有出现，指数在此位置回头的次数渐积渐多，也就慢慢地让大家形成一种避险情绪，即在此敏感位置先出局观望，等待市势明朗了再说。

  尽管沪指目前仍处于短期的上升通道（3016点以来）之中，但留给其磨蹭的时间已经不多。在目前这个位置，要么顺势向上突破，要么改变运行形态。前者是市场所期盼的，也是正常情况下主力可以做得到的；后者则会将行情演化成更为复杂的形态。从相对长期的形态去观察，沪指自2016年初因“熔断事件”而暴跌之后，构筑了一个大型的三角形整理形态，目前的指数正处于这个三角形的末端上轨附近，如果受阻回落，指数要到三角形下轨获得支撑，则大概是在3150点附近；如果这个位置还支撑不住，指数演化为大箱体震荡形态，那么沪指见顶回落后的极限位置可以回到3000点附近。

  从股指历史的波动来看，这样的空间其实也算不得什么。但考虑到这两年股指波动不断收窄的现实，指数10%左右的上下，幅度就堪称“巨大”了。在目前的市场环境下，估计很难达到这样的幅度，因此，在向上得不到助力的情况下，沪指可能仍会维持大三角形震荡整理的格局。

  当然，眼下影响行情的不确定因素依然较多，除了外围股市、地缘政治存在不确定性外，A股混改题材的暂时哑火、周期蓝筹个股难以为继等等，都影响着市场的乐观情绪；一些过去可能不会受严控的个股炒作近期屡受“棒喝”，也对市场的活跃起到了一定的抑制作用；而被寄予厚望的“创蓝筹”，目前仍停留在概念“培育”阶段，随着创业板指的连续阴跌，过往的板块印象还是会让这一概念暂时无法真正雄起。

  新股发行依然属于快节奏，月初有新股两三个涨停即破板，似乎只是短暂现象。而只要这种不管好股孬股，是新股就会连续涨停下去然后让二级市场去慢慢消化“泡沫”的现象继续存在，市场快节奏的发行以及对存量资金的不断消耗就不会停止。另外，市场也将因此不断累积解禁压力，因此A股行情即使有，也不宜寄望太高。