停牌了4个多月的中国联通本周三傍晚推出近780亿的混改方案，然而公告不久当晚又撤回相关公告，理由是“技术原因”，并称“公司已申请继续停牌，将在3个交易日内披露非公开发行预案和其他相关文件并复牌”。一石激起千层浪，“混改”一词就此再度成为市场关注的焦点，而各种寻找下一个混改龙头个股的分析文章也随即甚嚣尘上。A股特有的“掘金题材”热潮，一时无两。

  如果混改方案不再作重大调整，那么联通的这一方案还是令人眼前一亮的，一直以来国资一股独大（目前的联通集团占股比例高达62.74%）的局面一下子就被打破了，交易完成后，联通集团股份占比下降到只有36.67%，其他股份则由中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里、苏宁等战略投资者瓜分（合计35.19%），公司治理结构有望因此走上相对顺畅之路，联通也有望“新生”为实施国企改革战略的标杆性企业。

  市场因此将“混改”题材视为下半年A股行情里的重头戏，并非毫无道理。这两天不少股价拔地而起的个股，比如铁龙物流、中国船舶等，沾的也是这个光。不过，笔者觉得，参与者必须带上冷静的头脑。A股的概念炒作尽管历来疯狂，在概念形成之后参与者赚起钱来可用“日进斗金”来形容，但炙手可热时，正需头脑冷静，时刻提醒自己“这是参与概念炒作”是很有必要的。

  炒作意味着“来如风去无踪”。参与者千万不能炒着炒着，就对一些炒作者为炒作而搜尽枯肠“创造”出来的美妙前景信以为真了，见好就收是对“概念炒作”唯一的聪明之举。更何况，今年以来，价值投资理念在监管层的“掌控”之下，正在市场大多数投资者中悄悄树立起来，一切对公司业绩提升并无多大作用的举措，不管“概念”多么吸引人，最终都还是要“哪里来的回哪里去”的。“混改”尽管是国家大计，也不会例外，对于八字没有一撇就开始躁动的个股，更应时刻警醒。

  就投资而言，“炒作”往往都成了大忌。如果看好了一家公司，突然这家公司进入到市场的热门概念之列，如果已经持有的，反而可能要因“行情超涨”而逐步减仓；如果尚在观察还未有建仓，则可能会因此推迟建仓的速度甚至改变原有的计划。因为，投资并非一朝一夕的事情。

  林鑫