沪指虽然很不争气，年线争夺战暂时以空方获得明显的优势，但市场一股绩优蓝筹小分队，却以不可阻挡的摧古拉朽的走势，让习惯投机的交易者惊艳。而不少市场人士仿造美股的“漂亮50”之说，让市场的目光聚焦在了有限的几只蓝筹股身上，贵州茅台等酒业股、云南白药等药业股、中国平安等保险股、招商银行等银行股，都逆势奋勇前行。这种状况，也让空方不敢过于托大。不过，后市行情走向何处，判断起来其实并不容易。

  以本栏一贯的思路，只要有先头部队敢于孤军深入（空方腹地），然后由点（个股）到面（板块），最终形成燎原之势，则股市由熊转牛就有了可能。不过，目前市场有所欠缺，一是成交量，二是基本面的向好预期，都不行。因此，估计市场的牛转熊尚须较长时间的培育和酝酿。关于先头部队，以往常常由新股次新股来担当，这主要在于这类股票没有沉重的套牢盘，且市场定位尚不明确，给人以无限的“想象空间”，炒作起来跟风盘十足，年初已有这种苗头，但在严监管之下，这种火苗终被摁灭。与此同时，监管层对分红回报的强调，市场主力借势启动了蓝筹绩优股，且走势愈来愈强，尽管同时市场大量股票却在跌跌不休，导致综指弱势难改，但这其实正是本栏一直提倡的一种久违了的“价值回归”。只要这种价值回归能持续并形成A股新的“投资文化”，A股有可能就此走上成熟之路，出现如笔者多年前“畅想”的那样：（这个市场）有市场自觉分化出来的百元大股，也有像香港创业板市场那样一文不值的仙股。

  当然，上述思路是一种传统经验。如今的蓝筹行情能否发展成笔者“畅想”的那种模式，还是只是被拿来作为弱势行情的护盘工具？暂时无法下结论。如果市场最终演化为蓝筹股的自拉自唱，股价一路绝尘而去，以眼下A股仍较为严重的投机心态，价值投资最后就会演变成价值投机，在场外资金入场并不积极的情况下，场内资金渐渐腾挪到了有限的几只蓝筹股中，对市场人气的重聚其实仍是弊大于利。换一种说法，目前的蓝筹股行情，究竟有多少属于投资者对公司前景看好的成分，又有多少属于赚钱效应吸引投机资金的成分？并且，当行情走到某个时段，会不会像次新股炒作那样引来监管层的棒喝？都是值得去思考的问题。