分红被搞得极为“魔幻”，最终成为A股的病灶之一，也许是大多数人所始料不及的。当然，有如笔者以前写过的，A股的“怪”，何止“八大”，信手拈来就已经不止。这虽然是发展中出现的问题，但久而不决，离相应的“本色”也就越来越远，当我们觉悟，正本清源所花的成本，也许要比当初逐步走离本色时所获利益要高得多。

  有人或许认为“魔幻”两字言不及义，但只要我们稍微思考一下，也就觉得用其来表达丝毫也不为过。本色而言，市场经济之初曾经流传的一句话“今日借君一滴水、明日还君一桶油”，尽管带着宣传的意味，但也反映了回报出资者（即使是借）这种意识的强烈，说得文艺一点就是一种懂得感恩的表述。后来却随着上市公司“一年绩优二年绩差三年ST”现象的普遍存在而在回报上与初衷渐行渐远，当回报因公司质量问题丛生而成为难题的时候，本来可以分红的公司也学“精”起来，劣币驱逐良币的现象也就越来越普遍。最终需要监管层出台规范，但将分红跟再融资挂钩的机制，把本属于义务的事情变成了一种需要条件的“利益交换”，离本色也就又远了一步。

  但不管怎么说，这都还可以算是在“本色”的范畴之内，当市场因股价成本不同、分红不成比例且还征税等等问题作进一步探讨，发现了投资者对现金分红并不感冒反而对高送转趋之若鹜之后，各路“聪明”资金也就导演了各种花样百出的“大戏”：为炒作一通的主力而推出高送转，为大股东减仓卖个好价钱而推出高送转，为定增机构好出局而推出的高送转……不一而足，最终，各种只为吸引不明就里的投资人入局的变味的高送转也就越来越不靠谱，演绎成了各种闹剧。

  刹住这股不靠谱的数字游戏，需要监管层的综合治理。监管信披环节并及时问询是一方面，对高现金分红点赞是另一方面，不过更重要的，还在于法制化的惩治和激励。那些怀着各种目的炒作股价然后推出脱离实际的高送转，应该严加稽查，一旦发现就应严惩不贷；对于那些连年分红的，则除了口头表扬，还应该在红利税上给予大力鼓励，比如免掉红利税，让所有以价值投资为取向的都能真正得到实惠。