中国神华惊人的高分红方案（加上特殊派息，每股分红高达2.97元）激起了市场对蓝筹板块的热情。尽管市场对此看法不尽统一，但多年来市场“业绩浪”异化成一种追逐高送转板块的近乎“纯粹”的热情，让神华的这一举动具有石破天惊的性质。不管怎么说，成熟的蓝筹公司以现金分红而不是股本扩张方式来回报股东的“厚爱”，是A股市场一直以来较为欠缺并因此而备受诟病的，因而，只要有公司能慷慨“解囊”，都是值得赞赏的，这是市场热情更应该倾注的方向。

  实际上，监管层一直都在倾力引导上市公司分红回报股东、而不是用送股转股的“数字游戏”忽悠投资者，这一倾向今年尤甚。从以往监管层的做法看，为鼓励分红，有些方式甚至到了“过分”的地步。比如，笔者多年前曾就再融资与分红挂上钩的政策感慨过，大意是，本应自觉地回报股东的行为，如今却变成需要监管层来“利诱”（如必须先有分红，才可以再融资；股权分置改革时，也有过谁先响应号召改好，谁就可以早点再融资的提法），上市公司才极不情愿地挤出点“红”来，然后又盯住投资人的钱袋大方地要回更多去。上市公司如此作为，尽管令人不齿，但监管上的过度释放“善意”，确实难辞其咎。

  而对股息红利税问题，投资者也曾有微词。分红中除权是按照税前红利来除的，比如10元股价分红1元，一除权股价就变成了9元，按20%征收红利税，如果股价保持9元，持股者实际是亏掉了红利税的部分，即亏损了0.2元。后来监管层推出了按持有时间差别化征收的政策，投资者持有公司股票的时间越长，税负就越低，此举意在“奖励”长期持股的投资者，这毫无疑问是个引导市场转向价值投资的“良策”，但公司股息如果总是杯水车薪，这一政策的影响力也就微乎其微。笔者相信只有蓝筹公司大方分红在未来能成为一种习惯，这一政策的威力才将彰显出来。

  今年市场正在悄悄发生改变，一方面是交易所不厌其烦地及时地问询高送转公司推出方案的依据，给市场传递抑制这一有点变味了的风气的信息；另一方面，中国神华无疑响起了一声春雷，如果蔚然成就一场春雨，带动其他蓝筹股也尽量以现金分红方式厚报股东，那么，可以预见的是，市场呼吁多年的价值投资理念的形成，甚至暌违多年的真正“业绩浪”行情的启动，都将成为可能。林鑫