深交所发布了去年个人投资者状况调查报告，从内容来看，本栏常说的市场格局变化不大但价值投资理念正在悄悄发生改变的判断似乎可以从这里找到证据。比如市场一直较为流行的“顺势而为、波段操作”的投资风格，依然占比最高，短线交易者次之，长短结合的又次之，价值投资者仍垫底，但已达20%以上。而数据同时也显示，追涨型和抄底型投资者的比例，正向后者倾斜。

  当然，这是对2016年的调查。2017年是否如此，谁也说不清楚，以笔者的经验，数据一定与当年行情状况密不可分。2016年一开年，熔断“大棒”就把投资人打晕，尽管后来监管层采取了各种措施维稳，但人气涣散之下，行情也就相对低迷起来，即使后来形成了市场认为的“慢牛行情”的格局，其活跃程度也没有正常年份高。对应着这样的行情，投资人的入市热情本来就下降，更遑论追涨的热情了。而大跌吸引一些长线资金趁低介入，也是可以预料到的事情。在市场小心翼翼尝试反弹但还没有演变成拉升行情的时段，市场的相对理性也还是保持着的，此时去判断以后行情的格局也是如此，不免有刻舟求剑之嫌，这倒也是投资人需要费点心思去想想的地方。

  如今的行情虽然不能说低迷，但以过往牛市行情的角度看，说其相对低迷还是可以的。A股历来行情的爆发，除了政策因素之外，市场本身的赚钱效应逐步得到扩散、从而吸引场外资金进场并最终形成资金推动型牛市，是以往惯有的行情逻辑。如果今年的春季行情走着走着能演变成那样的行情，以目前调查出来并未有多大改变的投资者结构，相信2017年个人投资者的状况调查报告就将会是另外一个样子。

  一般而言，如果不是短线高手，牛市里面追涨杀跌肯定不如死死捂股获得更好的收益。但这种操作方式之所以还会被不少人所青睐，也许还在于很多人喜欢“享受”赚钱的过程，那种爆发的狂欢以及得而复失的悔恨，都是强烈的刺激。这也许是我们与生俱来的弱点，要克服并不容易。

  笔者倒是寄望于目前的严管措施，希望市场廓清并补上漏洞之后，再借助国家队理性之力，让市场非理性的成分越来越少而理性的成分越来越多。那样的市场，才有希望走上健康而成熟之路。林鑫