周一沪指继续原来窄幅震荡的节奏，但指数在年线附近暂时获得多方的有效守卫，沪指最终收在3100点的整数关口之上。不过，从盘面看，判断沪指开始结束调整重回上升轨道，倒也并不为过。

  从近期国债回购利率大幅上升的市场表现来看，资金面紧张局面有所反映，这是月末特有的现象还是具有一定的持续性？我们可以在新的交易月初始阶段进行验证。如果市场利率依然居高不下，央行公开市场操作也没有松动迹象，则在流动性收紧的时候，我们对行情也暂时不应寄予过高期望。市场要打破目前的弱平衡局面进阶到真正的强势阶段，并不容易。

  当然，三季报落幕，以年报为目标挖掘潜力公司也就正当其时。从炒作角度而言，高成长和高送转仍是未来阶段性获得超额收益的关键所在，因此，按照这个标准去挖掘潜力公司，再根据其股票的价量时空找到介入点，是投资人这一阶段的重要任务。至于目前兴起的国企混改、债转股、举牌、股权转让等各种概念，参与者必须掂量掂量自己的承受能力，不要人云亦云，脸上贴了个“勇”字，就贸贸然冲进去。因为年底将临，各种乔装打扮的手段（而且会有新的形式）纷纷登场，增添了不少炒作的陷阱。

  纯从二级市场来说，在市场总体回报依然不尽如人意的情况下，阶段性的投机确实比较重要，以往市场形成的“顺势而为，波段操作”，正是因应这个市场的特点而被提倡。只是在目前这种不温不火的行情中，这一法则难以贯彻，首先是势虽有却很弱，每一点都让人战战兢兢，不知所谓；其次是波段，因为势弱且热点凌乱，波段也似有实无：可能在某些个股身上很明显，但整体性则没有波段的感觉，此时对个股波段的把握，变得有点可遇不可求了。

  笔者林鑫觉得，在目前的“慢牛”之下，也许只有真正的价值投资者更有希望稳住阵脚，甚至是以平稳的心态，积小胜为大胜。因为在眼下行情波澜不惊但温和向上的过程中，绩优价值股成了进可攻退可守的投资品种，一方面是可以获得比银行利息更高的股息率；另一方面是在目前发行体制下有摇新取得意外收益（目前“新股不败”更加变本加厉）的可能。林鑫