创业板市场转眼运作了7个年头，尽管这期间有过一些风波，但整体上看，在全球创业板成功率并不高（不少国家最终取消了创业板）的情况下，A股的创业板可谓瑕不掩瑜，取得举世瞩目的成就是毫无疑义的。本周证监会就此问题做了详尽的总结，引人注目的莫过于创业特性的数据：截至2016年9月30日，540家创业板公司中，503家拥有高新技术企业资格、463家拥有核心专利技术，219家拥有国家火炬计划项目，63家拥有国家863计划项目，54家为国家创新试点企业。果然，主板公司与之不可同日而语。

  从市场交易的角度看，自从有了创业板，A股的“结构性行情”就一直没有停歇过，“八二”行情的说法也一直大行其道（八为小市值公司、二为大市值公司），而“以小为美”的情结，虽经2003年、2007年的短暂中断（2015年大盘股也曾有短暂辉煌），也自创业板设立之后再续前缘，且更加变本加厉，至今并未有实质性的改变。主板公司大部分时间几乎都被投资人抛在了脑后，除了牛市时短暂跟着中小创来个“大合唱”，其他大部分时间基本都自我沉沦。也许正因如此，去年以来在低迷市道中被举牌的公司，竟然多以估值过低的绩优大盘股为主，连万科这样的“巨无霸”也不能幸免。

  尽管“以小为美”更多地体现为以创业板为首的小型公司触动了A股投资文化中的投机基因，但上述的数据也说明了创业板行情牛得并非没有道理。资本市场配置资源的功能，也在这种行情里面得到了较为正面的响应，特别是在当前“万众创业大众创新”的大环境之下，这样的长牛行情有助于借助资本实现“创新”、“升级”的目的，至于如何更多地激发这种创新过程中的理性，以及如何防止创业板中悬而未解的“集富”现象——从二级市场回报来说，大股东和高管无疑是创业板的最大受益（集富）者，而二级市场投资者则冷热不均，首批28家创业板公司这7年来既有接近10倍涨幅的公司（网宿科技截至昨日涨幅955.34%），也有录得负数的公司（金亚科技至昨日仍为-10.59%）——让市场运行在更加公平公正公开的轨道上，相信监管层经过一番总结之后，应会有一些措施来进行引导。

  不过，今年以来创业板公司分化越来越明显，股价齐涨共跌现象也较少出现，倒是市场渐有价值投资的端倪出现，因此，“以小为美”或许将逐步退出舞台，投资创业板，也开始要讲究理性分析。林鑫