行情进入春节长假时间窗口，反弹力度有限是可以预料到的，但市场在监管层有所呵护的情况下显示了一定的企稳迹象，却在周二再一次的恐慌下跌中成为另一道压力线。这次算不算最后一跌，还不好说，不过，如果在1月份剩下的3个交易日里，行情仍无法出现转机，深圳各大指数将创出自有证券市场以来的月度最大跌幅。即使沪指也将有望创出自2000年以来的最大单月跌幅。

  据同花顺的统计，截至目前，深综指单月跌幅超过20%的共有7次，其他4次发生在危机重重的2008年，而本月的幅度已超过2008年6月23.31%的史上最大月跌幅2.2个百分点；新兴的中小板综指和创业板综指跌超20%的月份不多，前者出现4次，后者只在本月出现，中小板综指本月已跌26.37%，抛离上次月跌幅22.7%（2008年10月）近4个百分点；创业板综指至今只运行了67个月，本月也以27.7%的月跌幅占据史上月度跌幅榜第一位，抛离第二位的19.59%（2015年8月）已有8个多百分点。

  沪综指历史相对悠久，单月跌幅超过20%以上的，加上本月正好有10次，时间集中在股市成立初期以及全球金融危机时期，1992年出现两次，1993年也出现两次，1994年有一次，2008年最多，出现了3次，2009年也有一次。历史记录保持在1993年的5月，当月跌幅高达31%。而本月的跌幅至今为22.3%，暂时位列史上第七，离第六位的2008年10月尚差两个多百分点，若继续下行，将可能成为2000年来单月第一大跌。

  A股为何会跌成这样？目前确实很难解释得清楚。不管是眼下流行的汇率问题、经济大环境问题，还是股市本身的注册制问题、大股东解禁问题、长期的重融资轻投资问题，都已不再新鲜。唯一的解释还是投资者的信心，以及监管层对待这种跌法的态度。

  就A股市场来说，投资者的信心与市场的涨跌是正比例关系，只要行情好转，信心就会慢慢聚拢，直至信心爆棚而爆裂。如此，眼下的信心溃散只是果不是因，倒是趋势对于A股来说最为重要。而监管层这次的态度是否又要推给“市场”，似有苗头但尚不确切。如果不作推搪，则需要在扭转市场趋势上尽早做些功夫。林鑫