经过周一继续缩量反弹之后，今年以来疾风骤雨式的下跌基本转变为构筑企稳平台的行情。由于时间又进入了春节长假的时间窗口中，1月份最后一周的反弹，尽管目前看起来依然力度有限，但就市场的需求来说，将月线的阴线实体收窄，实是关系到接下来行情能否激起多方兴趣的关键。多方仍需努力。

  最近全球股市动荡并互为影响，我们上周认为始作俑者其实是A股。从这个角度看，则本来外围市场走势应看“领头羊”的脸色，而不是A股还要受他们下跌的影响，但这只是理性状态。美元议息的话题本周仍受大家关注，毕竟这对全球股市的影响是实质性的，不过，好的是这个消息目前暂时偏向利于多方。

  尽管我们提供了另外一条备选的思路，即从大的时间周期看，须谨防A股在过去几年的时间里走的是外围牛市的“补涨”行情，即当许多市场都已经走了很长一段牛市之后，A股主板才在2014年跟上全球的节奏而补涨，但目前尚无法遽下这样的结论。只是一般而言，补涨的板块一般都是被动弱势跟涨的，一旦领头板块见顶回落，补涨板块也就无力再涨。而目前全球资本市场的动荡，就算因A股新年后的不佳表现所引起，A股也不过只是“压死骆驼的最后一根稻草”。牛了很长时间的欧美股市，本身已因涨幅过大而存在见顶的可能性，稻草的有无，本就无关紧要。

  回到A股市场。从沪指的周线看，短周期均线系统正呈空头排列，5周均线目前位于3000点之上，近期的反弹却一直无法越过这一关口，如果本周能借助市场心态稳定及监管层表露出来的呵护之意反攻上去，则下周即使还可能因长假期原因产生动荡，但对人气的修复将大有裨益。至于市场人士关注的量能放大，估计在眼下是一件难事。市场处于弱势，加上长假在即，对短线资金的吸引就较为有限，倒是长线资金，却可能在慢慢地做布局。

  2016年的行情，始于供给侧改革以及正大张旗鼓的去产能，但其效果如何？目前而言尚缺少好的激发市场梦想的典型案例，去年中国南北车那样的国企合并导致的股价暴涨奇迹，就引爆市场的做多激情。眼下靠着煤炭钢铁板块集体暴动，其持续性不免受到怀疑。林鑫