周三股市继续节日效应表现，不过也呈现出本栏在周一大跌时所说的维持原有强势的苗头。随着最后一个交易日今天来到，只要沪指收在3600点之上，新年伊始向年线发起进攻的“炮台”就算基本搭好了。

  11月份以来市场走势牛皮，上不去也下不来，已有人将之与传说中的慢牛行情划上等号。本栏觉得这并不是慢牛，这仍是结构性的振荡行情。慢牛是有非常明确的趋势的，眼下却暂无趋势可言，多空所打的长期的消耗战，最终谁能胜出，暂时也难看清。

  近两个月我们将指数的这种振荡蓄势定义为“强势”，且敢于不信“久盘必跌”的股谚，主要是从市场心理面去判断的。2015年A股市场的巨震，让一直缓慢进行市场化的A股返身又回到了“政策市”的轨道，在某种程度上还可以说是强化了这一特征，这是行情相对于前几年仍能维持活络的原因。眼下护盘队仍在场，而加大直接融资重新被提升到某个高度，行情的维护就有了新的需求，这让市场下跌的空间较小。另一方面，翻过新年，大股东解禁股将扑面而来，且春节的节日效应又立马赶到，在这个时间的夹缝中，行情实在也缺乏可以想象的空间。以此思路，笔者觉得即使日历翻到新年，眼下这种结构性行情仍将继续演绎。至于大盘，则可能在大股东解禁和新股重启的“吓唬”下显示出阶段弱势，从而出现阶段性布局的时机。

  对未来行情的判断，笔者一个经验是要视乎站在什么样的环境中，因此投资者对此类研报应有清醒的认识。行情高涨，市场情绪也会跟着高涨，预测也会偏向乐观；行情低迷，市场情绪也会跟着悲观，预测也就常会谨慎有余乐观不足，因此，投资者需要在认识眼下市场的前提下给这种预测加个系数，而不仅是对研报预测的点数如此惊人的不准耿耿于怀。

  按照惯例，最后一天的行情也不会寂寞，发点“奖金”是大概率事件，如果不想博开门红包——估计也会有，则可以考虑兑现这种奖金。

  林鑫