周五行情的单边下跌再度印证“久盘必跌”的股谚，11月份的沪指经此一跌也让11月份是否能保住红月线变得扑朔迷离——目前只剩下50多点空间，以周五的下跌速度，下周一完全可以被抹掉（下周一是本月最后一个交易日）。尽管月线收阴暂时并未影响月K线的向上趋势，但却可能会降低市场对10月份以来的反弹力度的预期，即将这一波反弹定位于弱势，那么年线的长长上影线能否在12月份有所改观，从而能为下一年度打下一个较好的心理基础，也变得难以清晰了。

就目前的市场格局，进入12月份，不明朗因素确实在增多。且不说IPO重启之后对市场抽血作用的心理影响，美联储加息的可能性在增强，原先“救市”的权宜之计之一的“大股东、董监高股权禁止减持”的禁令期也将渐行渐近。照以往的经验，由于成本的原因，“减持潮”可是汹涌的时候多，平静的时候少的。这些消耗市场资金的因素在增多，而如果场外资金不能入场补充需求，则市场重心唯有下倾了。

目前吸引场外资金进场的因素并不多，基本面上做多股市的支撑力也较为有限。而市场信心是随着行情的强弱转换的，前一段行情好，突破4000点、创历史新高、沪指上万点的说法就甚嚣尘上，周五快速下跌，看多的人数估计也会跟着快速下跌。本栏觉得眼下要进场的，一是打新族，尽管计算这一期的打新市值已经过了时间，但逢低为下一期积累市值也不失为一种好办法；二是我们曾说的打新战术：不参与打新，而是抓住市场因IPO产生波动而低吸，然后等待打新资金解禁回场抬轿子的；三是 “跨年度”资金做中线的布局，比如对年报可能高送转板块的追逐，对明年景气行业的低吸。

但不管怎么说，本来年底的整体性行情就较为清淡，本年度又碰上“多事之秋”。如果打新之后市场无法恢复原先的“强势”状态（重新回到整理平台，让这次下跌带有挖坑性质），市场吸引场外资金的能力就将再度下降，这次调整也就可能会演化成“跨年度”的。明年影响市场的主要因素将首先是发行的注册制改革，以及经济转型和复苏的步伐。由于这些因素也并不明朗，仓位控制仍是未来操作的主要任务。林鑫