在国企改革方案落地被投资者预期为“特大利好”的情况下，周一A股却再现千股跌停奇观，这不免再次出乎市场的预期之外。那么，空头究竟还有多少能量没有释放出来？这将影响到沪指在箱体振荡之后，是再下一个台阶进行箱体整理，还是返回到上一个箱体继续整理的问题。

  关于空头的问题，之前我们探讨过不少，认同的思路是期指受限之后，短期内反而不一定有利于多头。首先是如此“围剿”让配资没有了出路，如果他们之前确如分析所说用对冲办法规避风险的话，那么最好的策略就是通过在适当位置卖现货并趁势了结空头头寸，所以若能集中卖货造成市场恐慌让跟风盘跟着砸下来，对他们来说将是最好的。其次是杀敌一千可能会自损八百，许多正常的对冲资金也因此只能逐步收缩业务，变相成了配资队伍的联盟。此外，由于行情过于振荡，护盘采取的是消极抵抗政策，市场中短炒队伍不断壮大，也加剧行情的脆弱性，让配资队伍有了更多利用的机会。

  可以说，眼下多空双方是裹挟着投资者想赢怕输的心态一起前进的。由于空方有主动出击“突围”的心思，多方则显得成竹在胸，只是见招拆招而已，因而看起来市场暂时更像偏向于空方。不过，本栏相信，在限定的时间点（10月31日）之后，空方将难以掀起大的波澜。正是基于这样的预期，我们觉得每次大跌，都是左侧交易者进场的机会。

  国企改革方案的“特大利好”之下，市场却出现如此表现，笔者觉得用别的都很难解释得通，空方反其道而行之，主动出击可能才是最重要的。看看周一市场的表现，空方借助的是创业板等非国企板块的暴挫，给予市场较强的说服力：资金离开非国企奔向国企，不就是国改消息的最好诠释吗？然而，这种思路，不免仍在投机的框架内打转。

  笔者倒是觉得，A股中国企占据绝对主导地位，这一“特大利好”也就只能加上引号，因为A股以往太宽泛的概念都很难有太长的生命力。印象中除了股权分置改革那一波，其他的如振兴东北、西部大开发等这种非常笼统的概念，尽管在初始阶段确实也让市场相关个股风起云涌，但最后都是无疾而终。这次究竟是走哪条道？需要大家好好观察。