本周股市收一根企稳小阳线。判断企稳的依据是周K线没有再创新低，尽管反弹也并不给力。周中曾让市场感觉惊心的是再融资重启的问题，因为先是这一问题让反弹行情难以维持，而在这一问题澄清之后，市场应声于周五出现普涨格局。

  查今年以来融资再融资情况，在宣布暂停之前，通过IPO集资的有1465.6亿元，家数是192家；定向增发集资的有6197.3亿元（暂无公开增发），家数是380家。刚过去的2014年，IPO重新恢复，从6月份开始，每月基本固定10来家，加上1月份解决遗留，全年的IPO家数是125家，集资668.9亿元，同年的定向增发（公开增发只有1家）是6905亿元，家数476家。而再往前回溯，2013年IPO暂停，增发并未停止，当年公开增发5家，集资70亿元以上；定向增发275家，集资3597亿元（数据均据同花顺）。

  从这些数据看，笔者觉得可以说明四点：一是再融资从来都不是“请客吃饭”，从数量到规模，均占据市场融资的主导地位。二是融资再融资常常随着行情水涨船高，好行情时大家对此持欢迎态度，至少也是持麻木态度。行情不好了，才会扭扭捏捏地表示怕怕。三是行情不好了，监管层主要暂停IPO，这次则连再融资都跟着暂停了，维稳决心不可谓不大。四是眼下市场对再融资重启如此敏感，倒也是符合投资理性的。

  当然，股市说到底是个投融资场所，因此可以说两者间的平衡发展是市场健康的前提。只顾融资不顾投资，或者为保护投资者利益而停止融资，都不是常态做法。A股的历史，却可以明显地看到市场在这两者间过度摇摆的痕迹，“重融资轻投资”则是最主要的特色。笔者的感觉是，融资可以不分良莠，投资则时受清洗。所以，如果从价值毁灭和价值创造的角度去观察A股市场，投资人要得出振奋的结论，并不容易。

  其实，若是真的投资者，对于能创造价值的再融资是不应该有抵触的，关键在于这些理想状态并不常见于A股的实践之中。在不断的再融资和不断的价值毁灭当中，市场造出了“圈钱”的术语概括之。而这里面的偏颇，证明了融资再融资制度的漏洞，笔者认为，如果未来不抬高融资者的门槛，就应该加强融资者的诚信管理或者强制其兑现承诺，每一单融资最好都能给出资者一个满意的答案。