在整个市场都欣欣然于攀比“收益”的时候，搬出“风险”两字来泼点冷水，似乎不合时宜。不过，这却是本栏的一贯态度，自沪指冲上4000点之后，本栏就反复强调，作为投资者，“顺势而为”虽可奉为圭臬，但必须做好几手准备，以应对随时可能出现的行情突变。收益虽重要，但风险不能忘，否则投资者就不免又患上“好了伤疤忘了痛”的旧毛病。

  股市涨得如火如荼，“风险”如今确实成了个陌生的词汇，特别是对于新入市者而言。这与股市下跌中“收益”是个稀缺词汇是对称着的（除非在期指或期权上做对冲）。而股市在资本市场中，除了期权期货之外，风险是最大的。这也许就是巴菲特两条投资原则中没有“赚钱”两字的原因吧——巴菲特说，第一条原则，永远不要亏钱。第二条原则，永远不要忘记第一条原则——尽管对风险的认知因人而异，但如果用投资眼光，理性的判断多少还是可以看出点端倪的。只是A股历来以投机为第一要务，投机最为讲究的是趋势，即顺势而为。而A股的趋势一旦形成，人性中的贪婪欲望被充分调动起来之后，要压抑下去并非一件易事。

  这是A股的经验之谈。而经验还表明，A股的开头和结局，都是政策在主导。本轮行情开始，借助的也是政策红利。甚至其调整和重启，也能看得到政策有形之手所做的动作。近期先是权威媒体持续地进行鼓劲和引导，接着是对小盘股风险进行提示，到了本周，肖钢主席借助50、500期指上市，公开提醒市场风险，似乎风向稍微发生点变化。但是，这种善意的提醒，相对于炽热的市场不过是一滴很快就被蒸发掉的水珠，暂时没有多少实质意义，特别是在市场已经将“让股市涨上去成为国家战略”作为共识的现在。

  以笔者的理解，风险应该有两种，一种是持股的风险，另一种是踏空的风险。而风险与收益并非是一对天敌，更不是一般人认为的那样风险是贬义词收益是褒义词。将两者匹配到你能承受的范围，是最为重要的。面对高风险高收益、低风险低收益、低风险高收益、高风险低收益这些匹配，相信大家一眼就看上低风险高收益，但那常常是在行情尚未启动的时候才能找到的（比如以前我们说过的可转债套利），很多策略都可以达到这个效果。眼下更多的，相信是高风险高收益甚至是高风险低收益的匹配。