一个公司在长期的经营中，需要面对瞬息万变的市场，管理层如何在纷繁复杂中捋出头绪并正确应对，这就是成为企业家之关键所在，也正是投资者对公司管理层的“素质”需要重点关注的原因。

  好的企业家能借助股市“平台”，将企业一步步地带到一个令一般企业难以企及的高度。这样的企业，也正是股市长期投资者所梦寐以求的，虽然这样的企业不可能是多数，而且还很难找出来。

  就经验而论，在以往以国企为主导的A股里，一股独大的设置，企业家与官员其实并无二致（企业领导由上一级部门任命）。虽然两种身份也可以兼收并蓄，但能融合得非常出色的，毕竟少见。而从另一角度看，有时候可以认为国企有了政府的背书，长期经营甚至可以搞到民企搞不到的好处，当不成问题（事实上也有很多这样的例子）。然而在提倡市场化的这几年，我们常见的却是相悖的现象。更何况，这样的企业，与企业的本质差距究竟有多大已值得思考，将之作为好企业对待，似乎更属于风马牛不相及的事了。

  而即使是民企，似乎也由于股市的制度性缺陷，大多管理层都缺乏长久经营好企业的心态，中小企业中高管的辞职潮和减持潮，印证的也许是那种兑现财富的欲望有多么强烈。这样的企业，要让我们高瞻远瞩其10年后的繁荣，眼力实是难济。

  所以，面对A股眼下的现实，长期投资可能需要坚持几点：一是要买得足够便宜。在市场已经充分认识其“价值”的时候，股价不可能在低处（许多白马股正是这样），这时候的耐心等待（甚至可能要等到熊市的时候），等到股价远低于“内在价值”的时候买。这并不容易，因为这个时侯的市场，几乎成了人人唾弃的市场。如何克服恐惧心理坚定信心入市，有点考人。二是强于常人的心态。挖掘到了好企业，也趁着低价买了股票，但持有过程也需要经得起各种考验。如何在持有过程中不被巨额利润或者巨幅波动所影响？有点难度。

  细想起来，这是要求做股市里的独行侠呢。如果大家都在股市里炒得悲欢离合，你却长期独沽一味，或者长期不名一股。这种模式成功了，也只能是寂寞的。如果不幸陷入泥沼中（以为的“好公司”变成烂公司），则在大家眼里，被称为“神经病”的，可能正是你呢。这就是A股。（下）