“出来混，迟早都要还的”，在风险场中摸爬滚打，一旦感觉飘飘然了，自觉跟股神差不多了，可能风险就不期而至了。周二A股的表演，正给近期四处冒出来的“股神”一记响亮的耳光。A股今年从7月底起步，才走了短短的4个多月，就已经从乍暖还寒的温水变成了沸腾的开水。A股从熊到牛，似乎只在“一念间”。只不过如此狂拉猛涨，究竟为的哪桩？能看懂的，相信没几个。

  本轮行情初始，本栏觉得是A股跌得太久了，人心开始思涨。思路是，就算不济，也应该对全球股市大牛行情作一次像样的“补涨”。在温和上涨过程中的调整，本栏一直给予鼓劲，强调回调均是入市机会；对打新导致的涨跌“规律”，也算“了然于胸”，并制定“打新战术”——提前减仓，回调介入而不是参与申购；而对后市资金，用的是“赚钱效应”去观察，认为只要赚钱效应存在，资金就会源源不断进来。

  而在降息之后的狂涨行情中，笔者常常用上“出乎意料”这个词，确实，降息和存款保险制度对银行股来说长线是利好，但短线无论如何都是利空，其上涨的唯一理由只能是价值低估，因此价值回归之后（第一步是股价回到净资产值之上），可能就是行情调整之时。没想到，羊群效应在A股里常常具有马太效应，行情搭上指标股的“高铁”之后根本就停不下来，尽管大家都知道如此高速的列车迟早脱轨，但敢于跳车先跑的，并不多见。

  真正的牛市，并不是“一路狂奔”（见12月2日本栏文章）。当价值投资变成了价值投机，当日成交量7000万亿迅速蹿到10000亿元，就注定了行情的不可持续，只是大家都在如火如荼中等待这时刻的到来。

  周二暴跌终于来了。

  经周二一跌，沪指日K线呈穿头破脚形态，不过，在时近年底且新股将发的时候，早调整比晚调整好，调整久一点比急吼吼又冲高好。有鉴于此，短线仍应观望，等待充分调整后再重新入场。