长线投资的捂股，说的是精研个股之后，耐心等待买点出现并分批介入。由于投资者对个股未来几年经营状况心中有数，只要不是行业发生重大变动，就算短期公司股价波动不大甚或继续下行，投资者持股信心也不会动摇。这种方法就是巴菲特为首的投资大师们常用的方法，也是“大道至简”最充分的体现。

  不过，“精研”说起来似乎容易，做起来却很难，首先是要掌握一套科学客观的分析方法，但即便如此，也不一定就能找到心仪的公司。机构们的研报，是专业分析师撰写的，应该是很专业了吧？但实际上感觉多数仍属鱼目混珠。经常是个股行情走好了，研报才会雨后春笋；当公司股价低估且陷于低迷乏人问津时，却似乎鲜见点醒梦中人的报告——这也许是笔者孤陋寡闻，但感觉在股价和价值的逻辑关系上是说不过去的。其次是有实地调研的能力，公开资料很重要，但在信披规范性不够且违规成本依然不高的当下，公告也普遍存在问题，甚至有的还存在有意“误导”。同样，实地调研也会被误导，这就需要调研者熟悉行业和公司，有针对性解决自己心中疑团，且能观颜察色，见微知著。最后，持股后也并非一味被动等待目标位的到来，投资者还要定时检讨买入所凭恃的因素有无大的变动，并制定相应对策。

  至于牛市阶段的捂股，则相对简单。只要所持个股不是烂到扶不起，尽管可能不一定是精心挑选出来的，只要相对价格够低，就算暂时不是市场热点也可以捂住，因为牛市之下，将鸡犬升天。当然，这里有个机会成本的问题，需要个人根据自己实际去把握。

  以笔者的理解，前者属于价值投资型的捂股，不论股市的牛熊（这其实是个概率问题，若从价格涨跌来看，牛市里“准”的概率大于“不准”的概率，熊市里则相反）均可实施。后者属于趋势投机型的捂股，在判断大势进入牛市之后，可以等着手中股票价格的上涨，不管其暂时跑赢指数还是跑输指数，以A股同向波动率仍高达八九成的现实，最终的差价收益有望与大势相差不大。

  当然，想“偷懒”捂股就取得好收益，也许天底下没有这么便宜的事。对个股的挑选，还需要根据自己的偏好。而在沪港通、退市制度推出之后，以及发行注册制正紧锣密鼓推进的当下，价值投资理念还是需要逐步确立起来，捂股才不至于担惊受怕。（下)