利好利空的转换，只在一念之间。当市场对于改革红利充满憧憬之时，监管层预先透风的改革，都被市场当做特大利好来炒作，新股发行制度由审核制改为注册制、引入存量发行制度和优先股制度、对投资者进行市值配售等等，都曾被解读为利好进而推动股市走强。但随着这些改革的具体措施逐渐细化，投资者才赫然发现，措施离利好要么太过遥远，要么南辕北辙，向利空方向演化。
    本栏曾提到过的“叶公好龙”现象，受到的就是很多板块“见光死”现象的启示。在板块“利好”尚处于朦朦胧胧阶段时，股价的疯涨之势令人咋舌，而当消息明朗化时，股价已高高在上，于是借真正利好出货成为丰厚获利者的惯技，于是利好瞬间转换成了利空。自贸区如此、土地流转如此、4G概念也如此……对个股和板块如此，对政策也不例外。
    就监管层推出的改革措施而言，也许由于股指处在市场心理的低价区域，于是投资者习惯性地将监管层推出的措施理解为想办法呵护市场，由此导致朦胧中的许多说法都被自己的“良好愿望”所蒙蔽，大多措施也因此被贴上“利好”标签。殊不知在固有的轨道上滑行的监管层，也免不了染上习惯性思维，在股市没到难以为继之前，改变起来并不容易。
    所以，就目前出台的各项措施来看，未来股市的融资再融资依然会是A股最为强烈的目标，不排除因IPO一年多的暂停而出现更多的“饿虎扑食”现象。一年来对市场行情看得比较“通透”的安信证券依然不看好明年A股，甚至认为明年股指将继续创新低。以目前各种迹象来看，这一预测成为现实的可能性很大。本栏之前对年K线图进行观察，自股市开市以来形成一条长期的上升趋势线，今年“该趋势线位于1623点附近”，而该趋势线每年以70到80个点的斜率上行，明年即使回档获得该线支撑，也已远低于今年1849点的低点。
    如果新的一年仍没有出台对市场信心呵护的措施，保护中小投资者的口号即使再响亮，也不过就是口号而已，这一点还须投资者细心体会。而由于目前的市场格局仍将延续，在战术上，投资者也只能继续投机操作。