“改革红利”从远不及预期到超越预期，只用了几天的时间，这就是股市的“魅力”。对于同一件事情的看法，在市场处于不同的“气势”下解释起来有如天壤之别，其实也并非从此事开始。

　　笔者常常迷惑于A股市场一些事件给人以“成也萧何败萧何”的强烈感觉。今年以来的短炒之风，就更加强这方面的印象。每个主题的炒作，都可以说是给某一板块带上了闪闪发光的花环，其逻辑是只要沾上一点边，原本经营上乏善可陈的上市公司就可以在未来一飞冲天，前景不可限量。我们一直称之为“讲故事”，说的正是市场这种“塑造”的功夫，股价一涨，各方传来的，都是上市公司美丽动人的一面，很有一涨遮百丑的意味。一旦股价下跌，则上市公司过往业绩也会一并抹杀，因为其丑陋的一面会被市场拿到放大镜之下。

　　其实，这就是我们常常提到的“知者不言言者不知”的股谚所要表达的道理。究竟是股价上涨，才被言者寻找到那么些理由；还是因为有那么些理由，才导致了股价上涨。这问题实际上与“蛋生鸡鸡生蛋”一样，令人费解。就目前市场的主流做法而言，似乎以前者居多，大量的“股评”，实际上是为股价上涨寻找理由的，而更要命的，是寻找上涨理由时，就会忽略其它阻碍股价上涨的因素；寻找下跌原因时，对于公司潜在的利好就会视而不见。

　　对个股如此，对整体市场也是如此。这几年市场对待宏观数据就有这样的态度，当行情涨势如虹，主流观点往往搜罗出GDP增速恢复、PMI数据冲上强弱分水岭这样的数据来锦上添花；当行情渐渐难以为继时，市场主流观点又会搬出经济过度高涨，CPI数据逐步向上的数据。其实，在经济学上，宏调的四大目标（经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡）本来就存在着很难调和的冲突和矛盾。即使理论上可能存在一个平衡点，不过谁也难以准确地计算出来，要不也不至于有所谓的经济周期了。宏观经济总是在动态中寻找平衡，只要各种数据能在警戒线之内，短期的振荡不碍向好大势，就不至于长期成为股市涨跌的风向标。股市本来应该是经济的晴雨表，如今却整成经济成为股市的晴雨表了。

　　所以，行情暴涨了，“X大利好”就不期而至。作为投资者，最好在领会“X大利好”之后，能再找找一些利空因素，以抵消自己的冲动能量。否则，一旦大盘遭遇“X大利空”的袭击转入调整，可能又会瞬间令自己的情绪从大喜转向大悲。