关于“炒股炒的是未来”这句股谚，本栏不时有所议论，不过大多时候是持不以为然的态度的。A股对于“估值”两字，经过机构投资者的大力提倡之后，曾经浮现出一点眉目，但如今似乎也被“未来”给羞辱得有点无地自容。

　　先赘述一下本栏之前的零星议论。6月份《白天炒A股晚上看国足》一文中说，“‘炒股炒的是未来’、‘足球是圆的’，将这两句话摆在一起，用不着解释，大家也就心领神会了”，说的是两种看似风马牛不相及的市场，使用着不同的术语，表达的却是同一意思：不可预知。7月底在《“炒未来”也不应全凭想象》一文中则写道：“理论上，股价对公司经营绩效具有极大的敏感性，然而A股的价格似乎总是被那个叫作‘未来’的家伙所控制。大盘银行地产股估值已不断刷新历史新低，但他们的‘未来’似乎一片迷茫……而那些号称新兴产业的中小盘公司，虽然眼下业绩成长多是水中月镜中花，大多在中报中也看不出有多少过人之处，但其股价却可以我行我素，在‘未来蓝图’的名义下发出万丈光芒。”

　　再看看近期市场行情，在中报渐渐揭开“未来”一角之时，市场格局终于有所扭转，只是是属于持续的风格转换还是短暂的昙花一现，大家莫衷一是。毕竟，市场对于大环境的“钱紧”问题依然耿耿于怀，认为如此情势下发动大盘指标股行情，有点“不自量力”。确实，A股难改的投机习性，决定了在疲弱的市场氛围下，大面积启动大盘股有点困难。真要启动的话，也需要有一个反复的过程。

　　不过，有一点是确定的，就是行情的这种“换挡”，还是暴露了“未来”的许多幻想不堪被如今的中报现实碎为齑粉的事实。银监会的数据显示，截至6月末，银行业的净利润达到7531亿元。其中，单第二季度，银行业净利润实现了3843亿元（一季3688亿元）。与此同时，不良贷款的反弹虽仍继续，但大型银行第二季度的不良贷款增加额已从峰值开始回落，成为自2011年第四季度连续反弹以来的单季增加最低值。几年来股价备受“未来”折磨的银行板块，其实并没有人们想象中那么糟糕。倒是备受推崇的创业板成长股，大多却是名实不副！

　　“未来”虽然虚无缥缈，但也不能过分天马行空。借“未来”之名，不着边际地讲故事很容易，但不能只见光环，不见佛面。投资亦如此。