上证指数脱离年线纠缠并攻上半年线之后，又开始陷入上下两难的尴尬境地，所幸市场成交量维持在近期相对高位水平，市场活跃度并未有效降低。行情是重复1949点反弹的那种逼空气势，还是短期又将遇阻回落，不是很好判断，特别是在创业板和中小板的“市梦率”所带来的市场风险越来越大之后。

　　从股市长期发展考虑，笔者觉得短期行情好坏固然重要，但解决好A股痼疾更为重要。A股制度上存在的重大缺陷，在每一轮大熊市中都被充分暴露，最重要的是监管层也认同的“重融资轻投资”、“重圈钱轻回报”的投融资间的不平等关系，总是无法得到矫正，如何在制度上规范这种种不公，似乎口号多多，但实质性的进展很少。

　　而一旦行情步入牛市，投资者就会欢天喜地地再次将全部精力用在参与市场的追涨杀跌上，至于待遇的不公，暂时撇在一边，似乎想等解套或者赚钱后再说。这在客观上也让监管层面临的压力被消解，监管层似乎可以因此松一口气，原有的问题再被高高挂起，等到下一轮熊市到来，问题才又被重新提起……但没有制度保障的行情，走着走着就又将进入到原有的怪圈中。

　　其实，市场要长期健康发展，一劳永逸的办法就是将制度建设好。特别是A股，长期头痛医头脚痛医脚，造成了许多相互矛盾的各种规章和漏洞百出的制度。如今A股最为需要的，应该是一套系统性的解决方案，不仅要堵住现有各种漏洞，而且不能再顾此失彼，才不至于继续在怪圈中踉跄前行。

　　基于此，当肖钢主席本周二“再度发声”强调了证监会“两维护、一促进”（即维护市场公开、公平、公正，维护投资者特别是中小投资者合法权益，促进资本市场健康发展）的核心职责时，笔者还是觉得它具有很强的针对性。印象中，这几年关于市场“三公”和“保护投资者合法权益”，已经很少见诸高层谈话，倒是“大力发展机构投资者”、“增加直接融资规模”之类的，常是他们的口头禅。虽然“核心职责”本应融入到监管层的血液里而不是口号里，但在目前新兴加转轨的特殊阶段，也许天天讲月月讲也并不为过。