沪指周一在相对高位继续强势整理，而在上周五长上影的放量阴K线之后出现明显的缩量迹象，不免又要让大家高度警惕起来。虽然我们认为目前市场以年K线收红的目标尚未改变，但由于短期涨幅过大的指标股需要整固“成果”，市场热点开始有所扩散，而中小盘股特别是次新股不少出现补涨行情，这对活跃市场大有裨益，但其“暴涨”并扩散的态势，却不一定是好事。
    市场热点扩散在牛市里是个好现象，那就是大家耳熟能详的板块轮动效应：主流板块虽然可以充当冲关夺隘的先锋，但总有需要休整的时候。这个时候就需要其他板块的轮动来维持市场的热度。目前A股依然处于高同向波动率阶段，造成的表面现象就是所有板块在一轮上涨行情中最终都不会落下。因此板块轮动是一波中级行情应有之义。
    当然，如果未来市场格局在目前的监管思路下能够出现质的改变，也就是说价值投资成为市场真正的主流，那么，成熟市场的景观也就有可能会出现：绩优成长股可以跨越牛熊，价格波动的趋势主要是向上，向上；而绩差股则可能与牛市无缘，一般是随波逐流直至死亡……
    不过这是后话。以笔者观察，A股离这样的愿景还有太大的距离，也正是在这个前提下，在目前市场仍处于乍暖还寒的情况下，热点不合适的扩散，不免要分散年底有限资金的注意力，比如近日中小盘股“不涨则已一涨惊人”的态势，更可能让市场投机偏好重新炽热起来，从而走不出近年来以主题性投资为主的行情怪圈。因为短线资金一旦乐不思蜀，就有可能让指标股最终陷入进退失据的境地。
    市场不以个人的意志为转移，偶然的事件也可能促成必然的后果，毕竟，这个市场的行情主要是通过人心的波动形成的，而人实际上并非经济学所假设的“理性经济人”，大多数时候其决策绝对是非理性的。目前指数处于强势整理格局，但不上不下的尴尬令观望者不断增多，其背后却是暗流涌动，方向一旦明确，做多和做空的就会锦上添花或者釜底抽薪，造成的市况不是暴涨就是暴跌。
    这就是眼下行情战战兢兢如履薄冰的原因，多空双方虽然不时互相试探，但谁也不敢贸然出手。这样一来，尽管年K线翻红的可能性依然很大，但“翻红”行情的意义可能就不具备方向性的意义，变成了纯粹为翻红而翻红了。