看来“利好”确实也难以激起A股交易者的热情，逃离A股正成为缺少避险工具的投资者的唯一选择。11月份的PMI虽然显示经济回暖势头不减，而且在前期被认为是较大利好的“员工持股计划”也通过高层透露了管理办法“将适时推出”的意思，但A股市场依然不为所动，似乎大家都是一门心思地想“逢高减持”，然后或销户离场，或暂时观望。
   眼下的A股已经逐步失去了作为证券市场的一切属性。首先，跌跌不休的市场不断地刺破抄底者幻想的泡影，从而最终让他们出现对市场信息反应能力的“失效”。这种现象随着熊市时间越长，熊市程度越深，后期投资者对利空敏感而对利好麻木的程度也就越强，扭转起来也就越要花大力气。随着跌势的深入，投资者接着对市场产生严重的信任危机，因见惯了心目中好公司的纷纷幻灭，产生了劣币驱逐良币的效应，投资者最后就会怀疑一切，即使确实有好的投资机会，也不敢相信是真的。最后，就是我们最近常说的市场功能的相继“失灵”：股市筹集资金功能、投资功能、资源配置功能等均先后丧失。也可以说，漫长的熊市先是玩残了投资者，然后玩残了市场。
    其实，这也算是熊市的一种正常现象，只不过A股将这种特点演绎到了极致而已。环顾全球，能将股市“玩”到这样一种境界的（主要是将股市的融资功能如此演绎的），也许还真是非A股莫属。而这种尽人皆知的“乱砍乱伐”的后果，为何却在A股得不到事前的节制？笔者认为能够解释得通的，还是长期以来形成的对“市场化”问题的随意拿捏——当管理者想不该管而想管时，就以市场不成熟为由对市场强加干涉；当管理者该管而不想管时，又以与国际接轨之类的理由让市场去自生自灭。一句话，市场化边界的不确定，使得“市场化”在这个“最市场”的股市里变成一个并不怎么能让人产生好感的东西。
    以笔者愚见，市场化需要许多条件的配合，包括参与各方的平等地位，各方能回归自己的本位，做该做的事情，同时不做不该做的事情。还有各种决策的自由（随行就市），比如，企业上市的自由、经营的自由、分红的自由等等，只要是市场利益各方通过充分博弈出来的，就是合理的……而所有这一切，最需要的，就是法治，一套通过各方互相博弈而形成的行之有效的法制，加上具有执行力的监管队伍充当“护法”，这样的市场，才能令人放心，也才可以自称“市场化”。
    当然，这个过程不可能一蹴而就，但必须尽快起步，并尽快出现“顶层设计”。否则，一个已烂到了根的市场，拖得越久，重来的成本将越大。