沪指在颈线位置之前的犹豫状态再度出现，而周一在振荡行情中机构资金也改变了此前连续三天净流入的局面，出现少量的流出。虽然这波低位以来的反弹趋势并未因此转变，甚至还出现少见的5连阳，但由于市场格局并未脱离原来轨道，投资者谨慎心态又开始抬头。短线而言，市场亟需一次振奋人心的冲关，才能确立市场乐见的“头肩底”形态，否则，敏感位置导致的操作尴尬困境无法解除，行情又只能陷入苦苦挣扎。
    2012年的行情，虽有管理者层出不穷的“口号”提振，但投资者基于经济基本面的不乐观和A股市场供求关系的长期失衡局面并未扭转，而不敢造次入市。虽然，今年以来，疯狂的IPO和再融资出现时紧时慢的现象，但仍在市场强烈的争议中奋然前行，直到股市迭创年内新低才有所收敛。然而，即使眼下新股少发甚至不发，但“领教”了这种经历之后的投资者，开始认为这只是“延后”而不是“纠错”，媒体也时不时报道IPO队伍越排越长的“盛况”。而更重要的，还在于此前的疯狂扩容导致的大小限压力短期内难以消除，即使创业板出现集体推迟兑现的承诺，但延后不等于不解禁，道理跟股改时许多股东3年内不兑现之类的承诺一样，只是将压力由现在推给未来而已。这也是近期IPO虽然放缓甚至停滞，但行情仍无法顺利展开的主要原因。
    由于不同的群体对“市场化”的理解大不相同，几年来急功近利的IPO给市场造成的巨大伤害，从行情里面已得到充分的反映。后市解决好A股的筹资功能和投资功能的协调发展问题，将成为A股生死攸关的问题。而在此之前，围绕筹资功能展开的所有动作，虽然也对市场具有刺激作用，但基本上都是短暂的，无法长远。可以说，只以筹资为目标而不及其余的政策，或者为“筹资”而短暂妥协于“投资”的政策，造就的永远只能是“投机盛宴”。
    本栏之前已经说过，人无恒心则无恒股。即使貌似以“投资”为取向的机构，也都在搞波段炒作的伎俩，遑论一般的投资者了。恒心的欠缺，在于行情的不确定因素太多，政策只是其中的一个方面，上市公司更让投资者吃不消，谁都怕手中的股票持着持着，哪一天突然就“变神变鬼”，让人难以消受。而既然无恒股，要与投资沾上边，也就有些不现实。
    所以，市场目前依然是“见风就是雨”的状态，北斗导航卫星上天，导航概念异动；各地房地产政策“微调”，房产股就出现暴涨；天气突发寒冷，市场炒炒煤炭……概念炒作虽可活跃市场，但长期乐此不疲的炒作，也让人无所适从。市场要走好，除此之外，真的需要以投资为主的主线。