光大这个事件关键不是对冲，而是乌龙指，也就是技术上的重大失误，并且更加恶劣的是光大很可能没有72亿的资金来交割多头，而交易所给的是光大的额度，所有光大在发生乌龙指后极为恐慌，这个恐慌导致如果直接把多头平仓，多杀多，自己损失惨重。如果它们是有计划买入72亿同步对冲了期指，市场的波动不会瞬间那么大，造成市场大多数参与者因为这个恐慌出更大的不确定性。光大的内幕交易内容就是彻头彻尾的买空失误的信息决定不对称市场后的卖空操作，这不是对冲操作。负责人开除是最小的惩罚，按说当天市场的随机损失都可以控告光大和上交所和深交所，因为两个交易所如果在光大没有足额保证金交割就能先交易72亿多头成交仓位。按说如果没有这样的授信，两个交易所就可以自动停止光大超出交割金额的交易，就不存在乌龙指，乌龙指的发生本身就是人的行为，并不是机器的失误，也不是程序的失误，在没有确切的把握安全下上这样的系统，本身就是对市场的不负责。如果证监会要公平处理，应该同时追究两大交易所的责任。这次证监会的确是站在公众立场处理，因为面对的不是什么二代，且可以维持次数不多的仅有正面形象。看问题要从本质和动机出发，对冲交易是可以用技术和数据来鉴定的，我这次站在证监会的立场，因为他处理的很对，只是太轻了而已。