受能源和食品价格上涨带动,美国2月物价继续攀升,同时其他分项如医疗、娱乐亦有上涨,预计未来物价将进一步上涨。2月产能利用率较上月略有下降,当前的产能利用率较顶部区域仍有较大空间,闲置产能将确保内生性通胀压力不大。失业数据基本符合预期,就业市场状况继续改善。与近期物价上涨、就业改善形成鲜明对比的是房地产依旧低迷,2月的新屋开工和营建许可大幅低于市场预期。

EuroCoin领先指数2011年2月数据显示,欧元区经济复苏态势良好,预期2011年1季度GDP环比增幅将达到0.57%。

ZEW经济调查显示,经济学家对德国经济的判断可以概括为经济略微转弱,通胀转强。

欧元区2011年2月HICP同比增长2.43%,较上月上升0.11%。HICP环比上升0.42%,而上月为下降0.71%。因此,尽管同比数据相比上月增长不大,但物价环比重新上涨表明欧元区通胀压力进一步加强。

受日本地震的影响,日本股市大幅下跌。地震过后,日元再次升值,但在发达国家政府的联手干预下,日元汇率有所恢复。地震前的日本经济正处于持续复苏的进程中,但受本次地震的影响,日本经济的短期恢复将会中断。但由于地震前日本有大的产能储备,灾后重建中随着产能储备的逐步释放,1、2个季度后,日本经济仍很有可能迅速重回增长轨道。

韩国2月季调后失业率上升至4%,失业率已经连续三个月走高,表明其经济可能再度下行;此外菲律宾失业率的大幅上行也预示其经济增长有所放缓。

本周对大类资产配置作出调整,原因是日本大地震。我们研究了阪神地震后各类资产的走势,基本规律是发达经济体股市中期下跌,新兴市场先跌后涨,债券市场上涨。在大类资产配置中,我们降低股票配置比例至30%,增加国债配置比例25%。