核心观点:央行发行了1000亿元的28天正回购以部分对冲到期的央票和正回购,但央票发行量偏小导致公开市场货币净投放,3月期央票一二级利率亦在逐步扩大。然货币市场短端利率仍大幅度走高,表明资金面的紧张局面仍然存在,后续可能的紧缩政策令银行间市场充满担忧。对于利率上升和货币净投放的短期背离,我们认为政策预期可能是主要原因。

SHIBOR短端利率大幅上涨。隔夜SHIBOR上升131.17BP至3.8167%,1周SHIBOR上升110.67BP至4.6142%,2周SHIBOR上升50.91BP至4.6483%,1月SHIBOR上升74.02BP至5.3242%,3月SHIBOR上升17.8BP至4.7705%。

上证国债指数报收于128.41,上升0.07,周成交0.91亿元。

企债指数报收于146.03,上升0.01,周成交为25.97亿元。

上周央行实现货币净投放870亿元,货币投放2260亿元,其中央票到期740亿元,正回购到期1520亿元,货币回笼1390亿元,其中三月期央票发行20亿元,一年期央票发行270亿元,28天正回购1000亿元,91天正回购100亿元。

本周央票到期量为570亿元,正回购到期630亿元。

上周A股资金净流出100.2亿元,其中主板净流出91.71亿元,中小企业板净流出15.42亿元,创业板净流出3.08亿元。

全部基金估计仓位上升,为76.7%,较上上周上升了0.1%。

上周人民币兑美元中间价报收于6.4853,一周累积贬值幅度达到0.0108%。NDF报收于6.3925,预期升值幅度为1.4517%。美元指数上涨至74.83,欧元下跌至1.435。金价小幅下跌,报收于1531.65美元/盎司,下跌10.3美元。铜价下跌,报收于8940美元/吨,下跌160美元/吨。VIX指数上升0.81至18.86。

上周市场流动性价格指数下降7.36至70.9。