摘要:

近期公布的数据并不有利于美联储潜在的收缩意图,GDP上修不及预期,各大区联储的经济活动指数均向下移动,耐用品订单出现下滑,同比增速下降,失业人数也超出市场预期,房地产市场多数数据走弱,房价下跌,这一切都指向一个结论,即美国经济在2季度难以强势反弹。如果届时通胀继续升温的话,美联储将陷入左右为难之境地。

4月芝加哥联储全国活动指数读数得-0.45,低于3月的0.32(上修),也低于市场预期的0.2,5月里奇蒙德联储制造业指数读数得-6,低于市场预期的9,也低于4月的10。

耐用品订单环比增速4月下降3.62%,低于3月的增长4.41%,也低于市场预期的下降2.5%。除运输类耐用品订单环比增速下降1.54%,低于3月的增长2.48%,也低于市场预期的增长0.5%。耐用品订单季调后同比增长5.3%,低于3月的14%。

欧元区5月消费信心读数得-9.7,高于4月的-11.6,也高于市场预期的-12。制造业PMI读数得54.8,低于4月的58,也低于市场预期的57.5,服务业PMI读数得55.4,低于4月的56.7,也低于市场预期的56.5。4月货币总量M3季调后同比增长2.3%,低于3月的2.7%。M3总量4月出现下降,3月为环比上升。

日本货币增速缓慢,M2平均的同比增速在2%,M3平均的同比增速在1%。存款货币同比增速大幅度上升,自2010年2月见底以来,同比增速已上升至5%以上。日本新增家庭贷款在长期内趋于下降,在经历了1989-1990年的高峰后,开始雪崩式回落。

白俄罗斯中央银行宣布,从5月24日起,白俄罗斯卢布对美元汇率将从3155:1调整为4930:1,而当前的黑市价格大约是5500:1,因此这一调整将缩小官方汇率与黑市汇率之间的差距。此次危机给我们启示。外债激增已是不争的事实,造成外债激增的原因就是经常账户的长期累积的逆差。外债激增的同时,如果再出现外汇储备的锐减,那么这个国家离开债务危机、汇率危机就已不远。因此,经常账户净流入,特别是商品贸易顺差是维持一国币值稳定的绝对关键,无论是东南亚金融危机还是白俄罗斯汇率危机问题皆在此。

本周发达市场股市多数上涨,欧洲股市涨幅超过美国。新兴市场中国股市领跌,中小板和创业板分别大跌8.1%和6%,金砖国家中巴西、南非、俄罗斯大涨2.7%、1.9%、1.8%。本周美元指数下跌,非美上涨,其中瑞郎、英镑和日元分别上涨3.3%、1.7%、1.1%。大宗商品也迎来反弹,白银大涨8.3%,棉花下跌1.9%。债市普遍上涨。