本周16家银行和主要指数一周回顾 

本周政策要闻与点评:央行副行长胡晓炼:抑制通货膨胀是当前稳健货币政策的首要任务等2条。

本周行业动态与点评:新版房贷压力测试从严,七城市被定“高风险”等6条。

上市银行一周动向:兴业银行将发650亿元债券等10条。

 

本周银行业最新评级 

本周上证指数下跌1.31%,而银行股指数下跌3.53%,银行股下跌且跑输大盘2.22个百分点。从成分看,前期表现较好的板块出现回调,股份制银行指数下跌3.72%;城商行指数下跌3.58%;国有大行指数下跌2.99%。本周银行板块全部个股单周均下跌1%以上。在央行存款提高准备金率、货币政策紧缩预期不减的情况下,前期表现较好的板块短线出现震荡回落符合我们的预判。海外市场对国内投资情绪的影响也是本周股市下跌的扰动因素。下周,银行股将迎来一季报披露期。

本周银行业的主要政策信息影响总体偏中性:(1)央行副行长胡晓炼:抑制通货膨胀是当前稳健货币政策的首要任务;周小川:适当收紧的货币政策仍将持续一段时间。我们判断上半年仍然具备继续上调存款准备金率和加息的可能性。(2)银监会主席刘明康:将开展新一轮房贷压力测试,按月度监测日均存贷款流动性水平;新版房贷压力测试从严,七城市被定“高风险”;银监会将重新评估银行执照,检查银行已发贷款等。

 

本周银行业观点: 

央行上周日晚再次宣布上调存款准备金率0.5个百分点。大型银行法定存款准备金率提高至20.5%,中小银行达18.5%。我们测算,静态来看,对银行业绩有小幅负面影响,约0.5%。本周,银行股在反弹之后出现震荡,但下周将迎来一季报密集披露期,所有银行将在4月底完成年报和一季报的披露工作。银行息差的提升状况可望在一季报中开始得到体现。业绩超预期仍将对银行的估值修复形成支撑,但由于通胀压力仍然偏高,货币政策暂时还难以放松,利率和准备金率还有可能上调,会对估值修复的空间带来一定制约。总体而言,我们维持银行股长期增持评级,短期反弹震荡的观点。个股方面,继续重点推荐:招行、民生、兴业、南京;短期可考虑反弹幅度较小、估值较低的交行、深发展、农行及浦发、光大等。