前3季度16家上市银行净利润同比增长32.5%，略超预期。16 家上市银行实现净利润5248 亿元，同比增长32.5%，超过我们27%的预期。其中建行、中信、浦发、招行、宁波和光大等超预期幅度较大。

    第3季度14家银行净利润环比增长3.53%（不含农行、光大），息差走势和拨备计提不同决定了3 季度业绩增长的分化。

    多项盈利驱动因素同比改善，仅拨备支出同比增加：1）规模稳健增长；2）净息差（NIM）同比扩大7bp，环比续升；3）非息净收入同比增长20.1%，其中手续费及佣金净收入同比增长32.64%；4）费用收入比下降；5）资产减值损失同比增长5.83%。

    存贷款规模稳健增长，贴现占比继续下降，同业资产占比不断提高：1）3 季度末16 家上市银行存、贷款余额分别较年初增长15.4%、14.7%；2）部分银行同业资产快速增长，3 季度上市银行同业资产占比环比提高0.91pc 至23.53%，信贷资产占比有所下降；3）票据贴现比例继续下降；4）活期存款比例环比下降，大银行的存款优势显现。

    前3季度14 家上市银行（不含农行、光大）加权平均NIM 为2.38%，同比扩大7bp，较09 年全年提高3bp：华夏、光大、招行、民生、农行和浦发银行净息差较09 年相比提升幅度较大。

    第3季度15 家上市银行（不含光大）加权平均NIM 为2.44%，环比回升5bp，加息推动未来NIM 小幅回升：资产负债结构的变化、贷款议价能力提升幅度和存款成本压力的不同，使单季度NIM 走势出现分化。建行、农行和浦发回升幅度较大。而宁波、北京、华夏、兴业、民生、南京单季度NIM回落。