周五沪深两市继续小幅回调，最近市场的走势相对比较低迷，这跟国际和国内市场的变化密不可分。国际市场上，随着美联储对于缩表的表态，整个大宗商品价格的走势都趋向下跌，黄金等品种都受到影响。国内市场上，有色金属等资源板块的走势受到大宗商品价格下跌的影响。

一．   缩表影响不大。

近期对市场影响比较大的事件就是美联储宣布缩表，缩表被市场一致理解为利空，是宽松政策逐步收敛的信号。大宗商品价格的下跌恰好反应了市场的这个不利的预期。近期美股的走势也随着美联储缩表的表态而有所下滑，从市场的反应来看，认为是利空的投资者比较多。

不过这其中存在一些偏差性的机会。首先，必须看清楚的一点就是美联储缩表是站在美国经济已经充分复苏，或者说有能力承担缩表带来的影响的前提下的，因此我们预计此次缩表带来的冲击并不大。其次，缩表实际上利好一些行业，这些行业实际才是美国经济发展的命脉。

二．缩表利好的行业。

此次缩表，实际上对一些行业会形成比较重要的利好。缩表实际上隐藏这资产收缩以及资本回流美元，在美元强势以及资金回流的基础上，一些行业会受到比较大的刺激。

首先会利好美国的高科技行业。现在苹果和谷歌等高科技公司对美国经济形成了很重要的支撑，这种支撑作用愈发明显。美国经济现在高度依赖高科技，所以资金回流的方向一定是以高科技行业为主。

其次关注页岩气产业。目前美国已经从一个油气进口国变为出口国，页岩油也页岩气是美国制造业的一个重要风口。能源出口也正在为美国经济提供更多支撑，预计在这一波美元回流大潮当中，能源产业也会是一个重要受益者。